综合能源及石油化工公司：中国石油化工股份 China Petroleum & Chemical Corporation(0386)

中国石油化工股份有限公司 China Petroleum & Chemical Corporation（港交所：0386；上交所：600028）是一家覆盖油气勘探开发、炼油、成品油销售和石油化工生产的综合能源企业，业务以中国市场为核心，并由中国石油化工集团有限公司控股。

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中国石油化工股份 China Petroleum & Chemical Corporation(0386)港股百科

中国石油化工股份的业务从原油和天然气勘探、开采延伸至炼制、储运和终端销售，形成上下游一体化体系。公司通过油库、输送设施和加油站网络销售汽油、柴油及航空煤油，也经营天然气和原油贸易；这种结构使上游资源价格、炼油价差和国内燃料需求共同影响经营表现。

化工板块生产基础有机化学品、合成树脂、合成橡胶、合成纤维单体及聚合物等工业原料，并提供润滑油基础油、催化剂和相关石化材料。公司也在发展氢能制储运销、充换电、光伏和风能业务，让传统加油站逐步承载综合能源服务，但现阶段石油炼制、营销和化工仍是主要收入来源。

2025年，公司按国际财务报告准则实现营业收入约2.78万亿元人民币，股东应占利润约324.76亿元人民币。油价变化、成品油需求、化工产品周期和库存水平会影响各板块盈利，因此阅读0386的业绩时，需要同时比较勘探开发、炼油、营销分销与化工板块的利润变化，而不能只看集团总收入。

中国石油化工股份 China Petroleum & Chemical Corporation(0386)历史百科

1994年：在上市公司成立前的集团重组背景中，中国石化被纳入国有大型工业企业建立国家控股公司制度的试点，为后来核心业务股份制改造创造条件。
1998年：中国石化集团与中国石油天然气集团实施上下游资产置换，中国石化体系取得部分上游油气资产并移交部分炼化资产，开始强化勘探开发能力。
2000年：2月25日，中国石油化工集团以核心油气、炼油、化工及销售业务和相关资产负债独家发起设立中国石油化工股份有限公司；10月18日至19日，公司H股及存托证券先后登陆香港、纽约和伦敦市场，全球发售募集约35亿美元；同年中国石化体系在沙特阿拉伯设立首台钻机。
2001年：8月8日，公司A股在上海证券交易所上市；中国石化体系开始与伊朗开展油气合作，并按照“走出去”方向建设海外油气供应基地。
2002年：中国国际石油化工联合有限责任公司与道达尔加蓬签订原油采购合同，中国首次采购加蓬原油。
2003年：中国石化体系曾尝试收购哈萨克斯坦油气储量项目但未完成交易，随后在海外资源获取中更多采用长期承购和合作开发方式。
2004年：中国石化体系与伊朗签署亚达瓦兰油田长期开发协议，在沙特启动油气勘探，并与加蓬方面签署勘探、开发、炼制和出口合作备忘录；中国进出口银行对安哥拉基础设施融资，也推动中国石化体系进入当地油气合作。
2005年：公司与BP合作建设上海赛科乙烯衍生物项目；中国石化与中国石油联合收购厄瓜多尔EnCana油气资产并组建安第斯石油；其参与的Petrodar联盟在苏丹3区和7区投产并通过管道外运原油。
2006年：中国石化与俄罗斯石油公司开展合作，进入萨哈林三号并共同收购乌德穆尔特石油；国内成品油价格管制导致炼油与零售承压，国家在2005及2006年度分别给予补贴以缓冲政策性亏损。
2007年：中国石化与沙特阿美、埃克森美孚签约扩建福建炼化项目并组建覆盖约750座加油站的成品油营销合资企业；伊朗亚达瓦兰项目技术工作启动；埃塞俄比亚欧加登钻探营地遭袭，造成包括中国员工在内的人员伤亡和绑架事件。
2008年：中国石化与沙特阿美等在天津扩大乙烯合作；中国石化体系收购Tanganyika Oil进入叙利亚油气资产，并以5.94亿美元取得澳大利亚AED Oil六成权益及Puffin油田运营权。
2009年：中国石化集团旗下国际石油勘探开发体系以72.4亿美元收购Addax Petroleum，取得其在西非和中东的油气资产，当时为中国企业规模最大的海外收购之一。
2010年：中国石化以46.5亿美元收购加拿大Syncrude油砂项目9%权益，并以71亿美元投资Repsol巴西业务建立合作；福建、天津等合资炼化项目继续扩能。
2011年：中国石化完成对加拿大Daylight Energy约22亿加元的收购并将其更名；投资52亿美元取得Galp巴西业务30%权益，并以6.8亿美元取得雪佛龙印尼库泰盆地项目18%权益；旗下Addax收购壳牌Pecten勘探公司80%权益，联合石化同时参与加纳长期原油供应与阿图阿博天然气厂安排。
2012年：中国石化与韩国SK集团合资建设的武汉乙烯项目基本建成；伊朗亚达瓦兰一期钻探完成；叙利亚局势使当地项目停止常规作业；Addax投资约15亿美元进入北海油气项目；公司体系还取得俄罗斯西布尔克拉斯诺亚尔斯克合成橡胶企业25%加1股权益。
2013年：中国石化同意以约15亿美元收购母集团部分海外油气资产，并以10.2亿美元取得切萨皮克密西西比石灰岩油气项目50%权益；同年出售缅甸区块30%权益，收购Apache埃及油气业务33%权益，并提出收购马拉松石油安哥拉海上区块权益；公司与加蓬政府就许可及费用发生争议。
2014年：中国石化与加蓬方面通过谈判重新安排油田租约；厄瓜多尔安第斯石油项目在当地运营规模继续扩大。
2015年：中国石化与台湾石化企业组成的投资方启动福建古雷炼化一体化合资项目；公司与BP在既有合作基础上拓展船用燃料业务；Addax与尼日利亚方面的税务争议达成和解。
2017年：中国石化通过高桥石化以约16.8亿美元收购BP持有的上海赛科剩余权益；Addax日内瓦办公室关闭，并就瑞士针对其尼日利亚业务的调查达成和解。
2018年：古雷项目开始生产下游化工产品；12月，中国石化在新加坡义顺开出其海外首座加油站。
2019年：天津合资项目经过多年扩建，乙烯产能提升至每年约130万吨；中国石化称因制裁停止采购伊朗亚达瓦兰原油，厄瓜多尔法院裁决也使安第斯石油部分扩张计划停下；其参与建设的科威特大型炼化项目完成主要工程。
2020年：疫情冲击使公司上半年录得约230亿元人民币亏损；高桥石化建成高纯氢生产装置，上海等港口开始供应与BP合作的船用燃料。
2021年：燃料需求恢复推动公司收入回升；公司与蔚来启动换电站及新材料、智能电动车等合作，首座二代换电站落地北京；古雷炼化一期全面投运；旗下企业与Venture Global签署20年液化天然气供应合同。
2022年：中国石化与沙特阿美签署加强下游合作的谅解备忘录，英力士取得上海赛科部分权益；公司启动美国存托股份从纽约证券交易所退市，并于11月完成伦敦市场存托股份退市；俄乌冲突后公司体系继续在俄罗斯开展既有业务，同时在高价环境下调整部分液化天然气货源安排。
2023年：中国石化海南巴陵年产100万吨苯乙烯类热塑性弹性体项目投产，并在新疆启用9432米深的“深地一号”井；沙特阿美取得浙江石油化工相关项目权益；公司体系参与卡塔尔北方气田东部扩建项目，设立海外投资平台，并推进哈萨克斯坦聚乙烯、斯里兰卡炼厂等项目；北海油气投资争议也在当年和解。
2024年：中国石化与BP签署战略合作备忘录，合作范围延伸至成品油销售、充换电及低碳能源；古雷炼化二期在沙特阿美参与下启动；苏丹战事导致Petrodar管道运输一度中断。
2025年：公司全年加工原油约2.5亿吨、生产轻质化工原料约4422万吨，营业收入约2.78万亿元人民币；中国石化体系据报道于3月因国际制裁风险暂停采购俄罗斯原油。

中国石油化工股份 China Petroleum & Chemical Corporation(0386)港股投资

参考资料：

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James Lee（总编辑）毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，接受过系统的金融与经济学训练。他专注于宏观经济和行业研究，擅长梳理政策变化、市场周期与产业趋势之间的联系。他曾在国际大型投资银行及证券机构从业逾十年，积累了跨市场研究经验。作为口袋香港总编辑，他坚持以可核查的资料和独立判断把关内容，为读者提供审慎、清晰的港股解读。

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