民生国际有限公司 Man Sang International Limited(港交所:0938)于1997年在百慕大成立，总部位于香港上环，是一家以物业管理、装修装饰及酒店运营为主的上市公司。集团目前主要在中国内地提供物业管理和装修装饰服务，并经营云南丽江酒店；过去的珍珠珠宝、重庆地产和日本酒店业务均已退出。
民生国际 Man Sang International Limited(0938)港股百科
民生国际的物业管理业务覆盖住宅、商业和办公物业等场景，旗下浙江晖永提供基础物业服务及增值服务，成都多弗管理商业综合体。装修装饰业务由集团旗下温州北宸等主体开展，面向酒店、商场、办公楼、学校及医院等项目。酒店业务方面，丽江酒店于2026年2月开业，官网介绍其设有104间客房。日本北海道酒店及高尔夫业务已于2026年5月出售，不能再视为集团现有业务。
截至2026年3月31日止年度，集团持续经营业务收入约9439.9万港元，较上年度约9521.7万港元微降0.86%；其中物业管理收入约5986.9万港元、装修装饰收入约2548.6万港元、酒店运营收入约904.4万港元。持续经营业务的公司拥有人应占亏损约6792.1万港元。年内公司拥有人应占整体盈利约3.97亿港元，主要包含已终止经营的重庆物业业务出售收益，不代表持续经营业务已转为盈利。
2026年3月底，集团现金及现金等价物约1700.9万港元，借款约6.71亿港元，净负债约6.06亿港元。出售重庆物业及日本酒店有助于缩减债务和亏损业务，但物业管理项目的回款、装修合同执行、丽江酒店入住率及融资安排，仍是判断经营改善能否持续的关键。
民生国际 Man Sang International Limited(0938)历史百科
- 1997年：民生国际有限公司在百慕大成立，并在香港交易所主板上市，股票代码为0938；早期以珍珠及珠宝业务为主。
- 2006年：集团参与浙江诸暨的中国珍珠及珠宝城项目，扩展当时的珠宝交易和相关物业业务。
- 2014年10月17日：集团完成分拆民生珠宝控股有限公司并使其独立上市，此后不再经营珍珠及珠宝业务，业务重心转向物业。
- 2020年3月：集团完成收购浙江晖永物业管理服务有限公司，进入物业管理领域；同年拓展装修装饰服务。
- 2020年10月：集团完成收购日本多弗公司，取得北海道酒店及高尔夫业务。
- 2024年11月：集团收购成都多弗商业管理有限公司，扩大商业物业管理布局。
- 2025年4月11日：集团完成出售持有重庆物业业务的间接控股公司誉年投资有限公司，重庆物业发展、销售及租赁业务列为已终止经营。
- 2026年2月：集团旗下丽江晖永酒店管理有限公司开始经营丽江酒店。
- 2026年5月：集团完成出售日本酒店业务，进一步收缩亏损资产。
民生国际 Man Sang International Limited(0938)港股投资
观察民生国际，不能只看包含一次性出售收益的整体盈利，应重点跟踪持续经营收入、物业管理合同质量、装修业务利润率，以及丽江酒店的入住率和现金流。虽然资产出售后债务规模下降，2026年3月底仍有较高净负债和借款，融资成本、债务到期安排及关联方支持都值得关注。本文仅整理公开资料，不构成投资建议。
参考资料：
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