波司登国际控股有限公司 Bosideng International Holdings Limited(港交所:03998)创立于1976年，总部位于中国上海，业务根植于江苏常熟，是一家以羽绒服为核心的服装企业。公司旗下拥有波司登、雪中飞、康博等品牌，业务覆盖羽绒服的研发设计、原材料采购、外包生产、营销与分销，同时经营贴牌加工、女装和多元化服装，约有1.29万名雇员。
波司登国际控股 Bosideng International Holdings Limited(3998)港股百科
波司登是中国最大的羽绒服企业，也是国内羽绒服市场的龙头品牌。公司以品牌羽绒服为核心业务，采取多品牌策略覆盖不同消费人群，同时用贴牌加工、女装和多元化服装业务补充四季收入，销售网络遍布全国，并通过线上渠道和海外市场拓展增长空间。经过2018年以来的品牌重塑，波司登把自己定位为“全球热销的羽绒服专家”，主品牌持续向中高端升级。
公司的主要业务分为四块：
- 品牌羽绒服：收入支柱，旗下有波司登、雪中飞、康博、冰洁、双羽、上羽等品牌。波司登主品牌走中高端路线，登峰系列是面向极寒环境的顶配产品；雪中飞面向大众市场，性价比突出。2025/26财年品牌羽绒服收入约235.6亿元，占集团总收入八成以上，其中波司登主品牌约197.5亿元，雪中飞约25.7亿元。
- 贴牌加工管理：为海外服装品牌提供羽绒服等产品的代工管理服务，包括原材料组织、外包生产和品控。2025/26财年这块业务收入约30.9亿元，受海外需求和关税环境变化影响有所下滑。
- 女装：经营杰西、邦宝、柯利亚诺、柯罗芭等女装品牌，走中高端女装路线。2025/26财年女装收入约5.6亿元。
- 多元化服装：包括男装、童装、校服等非羽绒服产品，2025/26财年收入约1.4亿元。公司近年来收缩多元化业务，把资源集中回羽绒服主业。
渠道上，公司采用自营零售与第三方经销相结合的模式，并大力发展线上销售。截至2025/26财年末，三大羽绒服品牌零售网点合计3647家，其中波司登直营专卖店688家，经销商经营的专卖店1778家，其余为其他业态网点。公司还在防晒服、冲锋衣、轻薄羽绒服等品类上拓展，用新品类填补羽绒服的销售淡季。
财务上，2025/26财年（截至2026年3月31日）公司收入约273.5亿元，同比增长约5.6%；归母净利润约39.9亿元，同比增长约13.7%。收入增速较上一财年的11.6%有所放缓，但利润增速高于收入，毛利率维持在约57%的高位，派息率保持在80%以上，分红力度在港股服装板块中名列前茅。
波司登国际控股 Bosideng International Holdings Limited(3998)历史百科
- 1976年，高德康在江苏常熟起步，从羽绒服贴牌加工做起，靠8台缝纫机开始创业。
- 1995年，波司登品牌羽绒服销量跃居中国第一，此后长期保持全国羽绒服销量冠军地位。
- 1998年，波司登成为中国南极科考队和珠峰登山队的装备赞助品牌，羽绒服随科考队登陆南极和珠穆朗玛峰。
- 2006年7月10日，上市主体波司登国际控股有限公司在开曼群岛注册成立。
- 2007年10月11日，公司在港交所主板挂牌上市，股票代码3998。
- 2009年起，公司收购波司登男装，并先后在2011年、2016年、2017年收购杰西、邦宝、柯利亚诺及柯罗芭等女装品牌，开启四季化、多元化扩张。
- 2012年8月17日，波司登在伦敦开设旗舰店，成为首家在英国开设旗舰店的中国服装品牌。
- 2018年，公司提出“聚焦主航道、收缩多元化”，把资源重新集中到羽绒服主业；同年9月首次登上纽约时装周，拉开品牌高端化重塑的序幕。
- 2019年，公司登上米兰时装周，推出登峰系列等高端产品，并与Jean Paul Gaultier等国际设计师展开合作。
- 2020年，登峰系列获得第四届“中国优秀工业设计奖”金奖；同年公司登上伦敦时装周。
波司登国际控股 Bosideng International Holdings Limited(3998)港股投资
参考资料：
波司登官网
Yahoo Finance 波司登行情页
港交所 波司登报价页
Wikipedia Bosideng
维基百科 波司登
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