丽新制衣国际有限公司 Lai Sun Garment (International) Limited（港交所：0191；OTC：LSIHF）是总部位于香港的综合控股公司，业务覆盖房地产开发与投资、酒店、餐饮、影院以及影视娱乐。丽新集团的业务源流可追溯至1947年的制衣业务，并于1972年末首次在香港上市；现上市法人则在1987年注册及上市，法定名称虽保留“制衣”，最新报告分部已不再包含服装制造。
丽新制衣国际有限公司 Lai Sun Garment (International) Limited(0191)港股百科
0191是丽新体系最上层的上市控股公司，旗下资产分别通过不同附属公司经营。丽新发展（港交所：0488）侧重香港物业及酒店业务，丽丰控股（港交所：1125）主要经营中国内地物业，丰德丽控股（港交所：0571）及其旗下寰亚传媒则涵盖影院、电影、电视、音乐、艺人管理与现场娱乐。0488、0571和1125都是独立上市证券，并非0191在其他交易所的替代代码；集团报表会按控制关系合并相关业务，但0191股东并不直接持有这些附属公司的全部权益。
截至2026年1月31日止六个月，集团营业额为26.330亿港元，其中物业发展及销售、物业投资和酒店分别贡献6.678亿、6.233亿和6.378亿港元；餐饮及食品、影院、媒体娱乐、电影电视和主题公园构成其余主要业务。物业组合横跨香港与中国内地，酒店、餐厅和影院带来经营性收入，文娱板块则连接内容制作、发行及线下消费场景。这样的组合令公司不再是一家制衣企业，也使业绩同时受到楼市、租金、旅游、消费及娱乐需求变化影响。
同一报告期内，归属于0191股东的亏损为6.823亿港元，主要受到横琴创新方项目出售及减值、投资物业公允价值亏损，以及合营物业公允价值与减值损失影响。期末集团投资物业账面值为369.753亿港元，现金及流动受限存款合计41.440亿港元，而流动银行及其他借款与担保票据合计126.297亿港元。公司正通过资产出售、再融资及银行融资管理到期债务；判断经营质量时，除了物业估值变动，也要同时观察经调整EBITDA、经营现金流、融资成本和债务到期安排。
丽新制衣国际有限公司 Lai Sun Garment (International) Limited(0191)港股投资
丽新制衣国际的吸引力在于多元资产和香港及内地核心城市项目所形成的经营基础，但复杂的上市公司架构、较高的债务负担和地产周期也会放大估值难度。2026年中期亏损包含多项物业相关的非现金调整，却不能因此忽略再融资依赖、资产处置价格、利率、酒店及影院客流，以及归属于母公司股东的权益比例。研究0191时，应把它作为控股公司分析，分别核对母公司持股、附属公司的资产与负债、现金上划能力和少数股东权益，而不是把全部合并资产直接视为0191股东所有。本文仅作公司资料整理，不构成投资建议。
参考资料：
- 丽新集团官方网站
- 港交所：丽新制衣国际2024/2025年报
- 港交所：丽新制衣国际截至2026年1月31日止六个月中期报告
- Yahoo Finance：0191.HK行情页面
- OTC Markets：LSIHF概览
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