天德地产有限公司 TIAN TECK LAND LIMITED（港交所：0266）是一家在香港注册、以物业租赁及投资控股为核心业务的上市公司，主要收入来自香港及中国内地的商业和工业物业，其中尖沙咀国际广场iSQUARE是集团最重要的收租资产。
天德地产 Tian Teck Land Limited(0266)港股百科
天德地产的业务结构相当集中。集团在2025/26财政年度只有“物业租赁”一个须报告分部，收入是投资物业已收及应收的租金，并非房地产销售收入。集团的物业分布于香港及中国内地，除iSQUARE外，还持有长沙湾好运工业中心四层、观塘好运工业大厦部分单位和车位、中环欧陆贸易中心一层办公室，以及广州宜安广场一层办公室。虽然旗下上市附属公司仍名为凯联国际酒店有限公司，但集团现阶段并没有单独报告酒店经营分部。
iSQUARE位于尖沙咀弥敦道与北京道交界，并直接连接尖沙咀港铁站，约有56,000平方米楼面，由购物平台、影院空间和高座组成，租户覆盖零售、餐饮、娱乐及生活服务。2025/26财政年度，iSQUARE租金收入约2.877亿港元，同比减少约3.0%，占集团收入96.2%；截至2026年3月31日，出租率由一年前的77.1%回升至81.2%。这意味着集团的经营表现与尖沙咀零售客流、租户续约和租金水平高度相关。
截至2026年3月31日止年度，集团收入约2.990亿港元，毛利约2.019亿港元，投资物业估值变动前经营利润约1.736亿港元。由于录得约6.237亿港元的投资物业估值亏损，母公司股东应占亏损约2.455亿港元；该估值变动属于会计项目，不直接造成同额现金流出。期末投资物业公允价值约66.30亿港元，现金及现金等价物约5.836亿港元，有抵押银行贷款2亿港元，以银行贷款除以权益计算的资本负债率为2.9%。
集团由香港总部管理，并持有同在港交所上市的凯联国际酒店有限公司约50.01%权益；后者是0266的上市附属公司，而不是天德地产在另一交易所的第二上市代码。理解这层关系很重要：0266的核心是持有和出租物业，通过租金、出租率和资产价值变化影响业绩，不应把附属公司的旧酒店名称误读为集团目前仍以酒店经营为主。
天德地产 Tian Teck Land Limited(0266)历史百科
- 1969年9月：现法人在香港注册成立，原英文名为Associated Hotels Limited。
- 1969年11月：历史证券记录显示，0266普通股的上市沿革始于11月27日；这一日期属于历史数据库记录。
- 1983至1985年：集团设立凯联国际酒店有限公司，后者于1985年上市，并逐步成为天德地产持有50.01%权益的上市附属公司，构成集团物业资产架构的重要一环。
- 1985年10月：公司由Associated Hotels Limited更名为Tian Teck Land Limited。
- 1987年9月：公司正式采用中英文并列法定名称TIAN TECK LAND LIMITED 天德地產有限公司。
- 2006年1月：香港凯悦酒店及其商场在管理合约届满后停止营业，集团随后把尖沙咀弥敦道63号原址重建为以零售为主的综合物业，业务重心由酒店经营转向投资物业。
- 2009至2010年：原酒店地盘重建的iSQUARE国际广场落成并转列投资物业，成为集团此后最主要的租金来源和核心资产。
- 2009至2011年：集团签约并完成出售马来西亚新山约453英亩的高尔夫球场、度假村、住宅及土地组合，交易完成后终止当地高尔夫及康乐会业务。
天德地产 Tian Teck Land Limited(0266)港股投资
研究天德地产时，可重点跟踪iSQUARE的出租率、续租租金和租户组合，以及香港零售消费和访港旅客变化。iSQUARE贡献超过九成收入，资产集中能够让经营逻辑保持清晰，也放大了单一物业空置、租户违约和区域竞争的影响；同时，投资物业估值变化可能令账面盈亏大幅波动。集团期末现金高于银行贷款且负债率不高，但仍需留意浮息融资及到期续期安排。本文仅作公司资料整理，不构成投资建议。
参考资料：
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