上海复星医药（集团）股份有限公司 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.(港交所:02196、上交所:600196)创立于1994年，总部位于中国上海，是一家全球创新驱动的医药健康产业集团，业务横跨制药制造与研发、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，以及医药分销与零售。公司把自主研发、合作开发、许可引进和产业孵化结合起来做创新药管线，产品已经卖到90多个国家和地区，员工规模约4.06万人。
复星医药 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.(2196)港股百科
复星医药是一家扎根中国的创新药企，做的不是单一品种的生意，而是一条从研发、生产到医疗服务和分销的完整医药健康链条。它直接经营制药、医疗器械、医学诊断和医疗健康服务，同时通过参股国药控股把触角伸进医药分销与零售。研发上，公司聚焦肿瘤与免疫调节、代谢与消化系统、中枢神经系统等核心治疗领域，建起了创新小分子药物、抗体药物和细胞治疗等技术平台，还在RNA、溶瘤病毒、基因治疗等前沿方向上持续探索，策略主线就是创新、国际化、整合与智能化。
公司的产品和服务主要分成四条线：
- 制药制造与研发：覆盖肿瘤与免疫调节、代谢与消化、抗感染、中枢神经、心血管等领域的创新药与仿制药，代表产品包括肿瘤领域的汉曲优、汉利康、汉斯状，以及代谢领域的优立通等，创新药已经成为制药业务增长最快的引擎。
- 医疗器械与医学诊断：包括医美设备、呼吸机、手术机器人与高端医疗耗材，以及生化、免疫、分子、微生物和病理诊断等解决方案，旗下复锐医疗科技的医美设备业务已经在全球市场站稳脚跟。
- 医疗健康服务：运营医院并提供专科医疗、线上线下医疗服务和健康管理，把药品、器械和服务串成面向患者的完整解决方案。
- 医药分销与零售：通过参股国药控股参与药品的分销与零售网络，让自有产品和引进产品更快触达医院、药店和终端患者。
财务上看，复星医药已经走过了单纯靠规模扩张的阶段，正在向创新驱动的高质量增长切换。2024年全年收入约410.7亿元人民币，研发投入约55.54亿元；2025年全年收入约416.62亿元人民币，同比增长1.45%，归属于上市公司股东的净利润约33.71亿元人民币，同比增长21.69%，利润增速明显跑赢收入增速。其中创新药收入约98.93亿元人民币，同比增长29.59%，占制药业务收入的33.16%；海外收入约129.77亿元人民币，同比增长14.87%，占总收入的31.15%，国际化已经从产品出海走向体系出海。
复星医药 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.(2196)历史百科
- 1994年1月，公司前身上海复星实业公司成立，复星医药的医药健康事业由此起步。
- 1998年，公司在上海证券交易所A股上市，股票代码600196，成为较早登陆资本市场的民营医药企业之一。
- 2003年，公司取得国药控股49%股权，正式布局医药分销领域，为后来的分销与零售网络打下基础。
- 2012年10月，公司在香港联合交易所H股上市，股票代码2196，完成A+H两地上市布局。
- 2017年9月，旗下医美子公司复锐医疗科技在港交所分拆上市；同年10月，公司完成对印度注射剂企业Gland Pharma约74%股权的收购，国际化迈出关键一步。
- 2020年3月，公司与德国BioNTech达成合作，获得mRNA新冠疫苗在中国市场的开发与商业化权益，并先后投入新冠检测试剂与疫苗的研发与供应。
复星医药 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co., Ltd.(2196)港股投资
复星医药的投资逻辑很清晰：值不值，关键看创新药管线能不能持续兑现。公司已经不是只靠仿制药和分销赚钱的传统药企，创新药收入占比和海外收入占比都在快速抬升，2025年利润增速跑赢收入增速也说明业务结构正在优化；但医药研发本身周期长、风险高，单一产品的临床结果、集采政策和海外市场波动都会影响业绩节奏。对看好中国创新药出海的投资者来说，这是一家基本面扎实、管线厚度足够的龙头，适合用中长期的眼光跟踪它的创新药放量和国际化进展，而不是只盯着一两个季度的波动。
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