意大利奢华游艇制造商：法拉帝 Ferretti S.p.A.(9638)

法拉帝股份有限公司 Ferretti S.p.A.(港交所:09638、米兰泛欧交易所:YACHT.MI)创立于1968年，总部位于意大利 Forlì，是全球领先的奢华游艇设计、建造及销售公司。集团旗下拥有 Wally、Ferretti Yachts、Pershing、Itama、Riva、CRN 和 Custom Line 七个互补性品牌，产品覆盖从复合材料游艇到全定制超级游艇的全谱系。公司在全球拥有逾二千名全职雇员，控股股东为潍柴集团旗下的 Ferretti International Holding。

文章目录

法拉帝 Ferretti S.p.A.(9638)港股百科

要弄懂法拉帝这家公司，最好的切入点是它的七个品牌——这几乎是一部浓缩的意大利游艇史。Riva 创立于1842年，是电影《007》里都会露脸的老牌快艇；Pershing 以时速可达50节的运动型游艇著称；CRN 专做 90 米以下的全定制钢铝超级游艇；Wally 则是帆船界的传奇品牌，主打碳纤维高性能帆船。2019年法拉帝把 Wally 收归旗下后，产品线从 8 米到 90 米、从动力艇到帆船被彻底打通，一个船东从入门到超艇，都能在这套体系里升级。

法拉帝的商业模式很有意思：它不是造一条船卖一条船的作坊，而是把游艇当奢侈品在经营。集团在意大利有六家造船厂和一家内饰家具厂，研发中心从上世纪八十年代起就一直是行业的技术标杆，碳纤维船体、减阻船型这些东西它玩得最早。2025年公司收入约12.8亿欧元、净利润约9,000万欧元，订单储备能支撑多年的生产排期，这种「手里有单」的能见度在制造业里是相当稀缺的。

投资者看这家公司，绕不开它的中资背景。2012年潍柴集团在法拉帝负债6亿欧元、最困难的时候入股，之后十多年持续注资和支持，集团也从亏损走回盈利。对港股投资者来说，法拉帝的特别之处在于它是第一家在香港和米兰双重上市的意大利奢华游艇制造商——港股代码9638，米兰代码 YACHT，两个市场的股价会相互映照。这是一家把「意大利制造」卖成全球奢侈品的工业公司，游艇是它的产品，稀缺性和品牌溢价才是它的生意。

法拉帝 Ferretti S.p.A.(9638)历史百科

1968年，Alessandro 和 Norberto Ferretti 两兄弟在博洛尼亚创立 Ferretti Nautica，最初只是代理美国 Chris Craft 摩托艇。1971年他们在 Cattolica 船厂下水了第一艘自建船，1975年彻底告别汽车业、专心造船，1987年 Forlì 船厂落成并成为集团总部。

上世纪九十年代末到本世纪初是法拉帝的品牌并购潮：1998年收购 CNA 拿下 Pershing 品牌，1999年收购 CRN 进入全定制超艇领域，2000年收购百年品牌 Riva，同年6月在米兰证券交易所上市。

2004年，又通过 Pershing 收购 Itama，七大品牌的版图基本成型。

2008年，收购美国 Allied Marine，把销售和售后网络铺进美国市场。

2009年，金融危机后的行业寒冬里，法拉帝剥离了 Pinmar、Apreamare 等非核心资产。2012年1月，山东重工-潍柴集团以3.74亿欧元收购集团58%股权，当时公司背负6亿欧元债务，管理层在新股东支持下留任并推动重组。2016年，法拉利创始人 Enzo Ferrari 之子 Piero Ferrari 通过家族控股公司购入13.2%股权，成为除潍柴之外的唯一股东。

2019年，集团因报价过低撤回了重返米兰上市的计划，同年收购了帆船品牌 Wally，第一次进入帆船领域。

2022年3月31日，法拉帝在香港联交所主板挂牌上市（股份代号9638）。

2023年6月27日，集团在米兰泛欧交易所上市，成为首家港米双重上市的意大利奢华游艇制造商；同年收购 Ravenna 的 San Vitale 船厂，并在2023至2024年投入约1.4亿欧元扩建，产能提升约三成，成为集团最大的生产基地。

2026年1月，KKCG Maritime 宣布发起自愿附条件部分公开收购要约，拟以每股3.5欧元收购最多15.4%股份，消息刺激法拉帝港股大涨，创下上市以来新高。