途虎养车股份有限公司 TUHU Car Inc.(港交所:09690)创立于2011年，总部位于中国上海，是中国领先的线上线下一体化汽车服务平台。公司以同股不同权架构于2023年9月在香港联交所主板上市(股票简称”途虎－Ｗ”)。业务覆盖从轮胎、底盘零部件更换，到汽车保养、维修、美容的全链条服务：车主通过App、官网或微信小程序线上下单，再到遍布全国的”途虎养车工场店”和合作门店享受线下服务。截至2023年中期，公司拥有5,129家工场店(包括161家自营店和4,968家加盟店)及约2万家合作门店，全职雇员超过4,500人。
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把途虎理解成汽车界”线上商城+连锁汽修”的结合体就对了。国内汽车售后长期是两头极端：4S店价格贵、路边小店质量没保障，途虎2011年创业时就盯着这个缝隙，先从轮胎这个标准件切入，用”线上下单、线下安装”把价格打下来、把服务流程标准化。后来业务越做越宽：保养换油、刹车、电池、美容、钣喷，一辆车除了加油充电之外的大部分养护需求都能在它这儿解决。它的护城河其实不在门店本身，而在供应链——自建仓储物流、从品牌商直采正品配件，在汽配这个鱼龙混杂的行业里，”正品”两个字本身就是竞争力。
门店网络是它扩张的发动机。从2019年起，途虎每年以超过一千家的速度开出加盟店，到2023年中期工场店数量突破5,000家，再加上约2万家合作门店，基本覆盖了全国大多数城市的车主。用户规模同样可观：注册用户超过1亿，2024年App月活跃用户1,200万、全年交易用户2,410万，在国内独立汽车售后平台里没有真正的对手。2025年新能源车主成了新的增长点，全年新能源交易用户达到427万，同比增长60%。腾讯是它上市前第一大外部投资者，双方在流量和智慧零售上的合作已经持续多年。
资本市场上，途虎2023年9月26日登陆港交所，发行价28港元，募资净额约10.81亿港元，是当年香港市场最大的TMT新股。上市后股价长期在发行价下方运行，2024年4月纳入港股通后，南下资金成为重要的持仓力量。2026年6月，公司宣布已秘密向美国证监会提交F-1表格，计划以发行美国存托股份(ADS)的方式实现美股双重上市，并同步启动最高15亿港元的股份回购。管理层的算盘不难看懂：美股对汽车后市场连锁龙头有一套更成熟的估值体系，AutoZone、O’Reilly的市值都在数百亿美元量级；回购则是在股价低位稳定预期、为未来发行争取定价空间。海外也在同步落子：马来西亚巴生谷的加盟工场店和中国香港的4家门店已经开业。
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2011年，陈敏与胡晓东、朱炎在上海创立途虎养车，从轮胎更换这一单品切入汽车售后市场，确立”线上下单、线下安装”的O2O模式。
2012年，在上海设立物流中心并自建配送队伍，解决轮胎”送不动、送不准”的履约难题。
2013年4月，获得原子创投种子轮融资；此后公司几乎每年完成一轮融资。
2014年，推出手机客户端，服务范围从轮胎拓展到30余种汽车保养维修服务。
2016年7月，亚夏汽车以1亿元认购途虎2.03%股权，成为D轮融资的一部分。
2018年9月，完成由腾讯、凯雷资本、红杉资本等领投的新一轮融资，并与腾讯在智慧零售、供应链金融上深化合作。
2022年1月21日，首次向港交所递交上市申请；同年8月再度递表后因招股书数据过期失效。
2023年3月，第三次递交招股书；8月23日通过上市聆讯；9月26日在香港联交所主板挂牌上市(股票代码:9690)，发行价每股28港元，募资净额约10.81亿港元，成为当年香港最大的TMT IPO。
2024年4月，公司获纳入港股通标的。
2026年6月30日，宣布已秘密向美国证监会提交F-1注册声明草稿，拟以发行美国存托股份的方式实现美股双重上市，并同步启动不超过15亿港元的股份回购计划。
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参考资料：
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