嘉华国际集团有限公司 K. Wah International Holdings Limited（港交所：0173）是嘉华集团旗下的上市地产旗舰，主要在香港、长三角和珠三角从事物业发展与投资。集团开发住宅、写字楼、零售物业、酒店及服务式公寓，并由旗下团队提供物业管理服务。
嘉华国际集团有限公司 K. Wah International Holdings Limited(0173)港股百科
嘉华国际的上市业务源流可追溯至1987年，当时嘉华石业（集团）有限公司在香港上市；现百慕大法人则于1989年5月2日以Pewter Limited注册，同年6月采用K. Wah International Holdings Limited名称并承接上市地位。这个时间线不同于1955年创立的嘉华集团历史。嘉华国际专注地产，银河娱乐集团有限公司（港交所：0027）是嘉华集团另一独立上市旗舰；0173持有的银河娱乐股份属于金融投资，澳门博彩收入并不并入嘉华国际的经营分部。
集团的可报告分部只有物业发展和物业投资。2026年上半年，物业销售入账主要来自上海嘉盈峰Avenir交付；香港合约销售则由海盈山La Mirabelle、KT Marina及Kabitat·Tin Hau等项目带动。收租资产包括上海嘉华中心、上海WYSH、香港J SENSES，以及服务式公寓和商铺。期末土地储备应占楼面面积约120万平方米，投资物业组合应占楼面面积约33万平方米；期内投资物业租金收入连同酒店运营约3.5亿港元。
截至2026年6月底，嘉华国际上半年收入约49.32亿港元，计入合营及联营项目后的应占收入约74.71亿港元，归母利润约7,900万港元。期内应占合约销售约61亿港元，尚未确认的应占合约销售约56亿港元。集团总资产约598.93亿港元，现金及银行存款约72.89亿港元，借款约112.08亿港元，净负债率由2025年底的17%降至9%。不过，地产收入会随项目交付而波动；香港与内地楼市、浮息借款、人民币汇率、合营项目担保及银河娱乐持股的市值变化，都会影响利润、现金流或股东权益。
嘉华国际集团有限公司 K. Wah International Holdings Limited(0173)历史百科
- 1987年：上市业务前身嘉华石业（集团）有限公司在香港联合交易所上市，股份代号为0173。
- 1989年：现百慕大法人于5月2日注册成立，并在6月采用K. Wah International Holdings Limited名称承接上市地位。
- 1990年代：集团扩大在中国内地的地产投资，逐步建立长三角及珠三角项目基础。
- 2018年：集团成立嘉英物业管理平台，为住宅、商业设施、写字楼及综合体提供服务。
- 2025年：吕耀东出任主席，吕慧瑜及吕耀华担任联席董事总经理。
- 2026年：集团推出Kabitat·Tin Hau及海盈山等住宅项目，上半年应占合约销售约61亿港元。
嘉华国际集团有限公司 K. Wah International Holdings Limited(0173)港股投资
观察0173时，合约销售、交付入账与经常性租金需要分开判断。2026年上半年收入大增主要受上海项目集中交付推动，并不代表每个报告期都有相同节奏；未确认合约销售提供后续收入基础，但仍取决于施工和交付。净负债率下降与充足银行额度增强了财务缓冲，同时也要留意31%借款在一年内到期、浮息债务占比较高，以及银河娱乐持股公允价值变化对其他全面收益的影响。本文仅整理公开资料，不构成投资建议。
参考资料：
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