瑞安房地产有限公司 SHUI ON LAND LIMITED（港交所：0272）是一家在开曼群岛注册、以中国内地城市更新和综合社区开发为核心的房地产上市公司，经营房地产开发与资产管理两大业务，并通过全资附属公司瑞安新天地投资和管理高端商业物业。
瑞安房地产 Shui On Land Limited(0272)港股百科
瑞安房地产把旧城改造、文化保育、住宅开发、办公与零售物业组合在同一社区中，代表项目包括上海新天地、瑞虹新城、创智天地、武汉新天地、重庆新天地和佛山岭南天地。集团以“新天地”和“翠湖天地”作为主要社区与住宅品牌，业务覆盖上海、武汉、重庆、佛山和南京等城市。截至2026年6月30日，集团持有约560万平方米可租赁及可销售土地储备；瑞安新天地在上海管理的办公及零售物业组合价值约784亿元人民币。
截至2026年6月30日止六个月，集团收入为17.11亿元人民币，同比下降18%，主要因为期内交付的住宅项目较少；公司股东应占利润为2.23亿元人民币，同比增长337%，核心盈利为4.03亿元人民币。连同合营及联营项目计算，租金及相关收入为18.56亿元人民币，同比增长4%，其中78%来自上海物业组合；零售销售额和客流量分别同比增长20%和17%。同期合约物业销售额为29.61亿元人民币，已锁定销售额为194.33亿元人民币，将在2026年下半年及以后随交付确认。
期末总资产为845.98亿元人民币，现金及银行存款61.42亿元人民币，总债务278.51亿元人民币，净债务217.09亿元人民币，净负债率由2025年末的52%升至56%。集团在2026年上半年偿还合计4亿美元旧高级票据，并发行合计4.5亿美元、2029年到期的新票据以延长债务期限。资产管理业务提供较稳定租金，但住宅结转节奏、土地投入、合营安排和物业估值仍会令收入、利润及现金流在不同期间波动。
投资者需要重点观察上海高端住宅销售、新天地商业物业出租率及租户销售、已锁定销售的交付进度，以及离岸债务再融资成本。集团项目集中在中国主要城市，容易受到房地产调控、购房需求、消费意愿和融资环境变化影响；高比例合营及联营项目也意味着合约销售、租金和资产规模不一定全部并入上市公司收入。城市更新项目建设周期长，并涉及规划审批、历史建筑保护和分期开发，执行时间与资本回收速度同样重要。
瑞安房地产 Shui On Land Limited(0272)历史百科
- 2004年：瑞安集团正式成立瑞安房地产，作为整合及加快中国内地核心房地产项目的旗舰平台，并启动上海创智天地合作开发。
- 2005年：集团取得武汉永清片区改造项目并命名为武汉天地，同时开始建设重庆天地。
- 2006年：瑞安房地产于10月4日在香港联交所主板上市，股票代码0272，首次公开募股集资约68亿港元。
- 2007年：集团参与大连软件园二期并取得佛山岭南天地开发权，业务版图进一步扩展至大连和佛山。
- 2010年：集团取得上海杨浦五角场创智天地项目用地及虹桥天地项目用地，扩充上海综合社区储备。
- 2013年：全资附属公司中国新天地开始营运，并与Brookfield建立商业物业投资合作。
- 2015年：集团先后签约出售上海企业天地一号、二号及三号物业，同时正式启用虹桥天地，推进资产周转与商业运营并行策略。
- 2016年：集团签约出售武汉天地两项商业物业，并处置佛山岭南天地一幅住宅用地，以释放资产价值和加快社区开发。
- 2017年：集团出售大连天地权益，并对重庆天地、上海瑞虹新城及其他商业物业引入合作资本，资产管理模式进一步扩大。
- 2018年：集团与合作伙伴取得上海太平桥123、124及132号地块，并与宏利及中国人寿受托人成立核心增益型办公物业投资平台。
- 2019年：集团完成收购Brookfield所持中国新天地权益，使其重新成为全资附属公司；同年取得盘龙天地及鸿寿坊项目，并发行首笔绿色债券。
- 2021年：上海瑞虹天地太阳宫开业，集团发行首笔可持续发展挂钩债券，并在上海、南京及武汉成立多个项目合营平台。
- 2023年：盘龙天地及鸿寿坊先后开业，集团的1.5℃科学减碳目标获得SBTi批准，城市更新与商业运营组合继续扩张。
- 2024年：上海翠湖天地六期首批108套住宅开盘当日全部认购，合约销售额约119.79亿元人民币。
- 2025年：集团与天安中国成立合营公司取得永新里项目权益，并先后启用武汉创智天地园区和上海新天地东台里，同时统一六个“天地”社区的“新天地”品牌。
- 2026年：集团取得上海闵行召楼新天地首幅住宅地块60%权益，并完成新一轮离岸债务置换，为后续城市更新及住宅开发补充资源。
瑞安房地产 Shui On Land Limited(0272)港股投资
分析瑞安房地产时，可把租金及相关收入增长、上海商业组合表现、住宅合约销售与交付、土地储备投入和净负债率作为核心指标。新天地品牌、上海核心区资产和城市更新能力构成长期经营基础，但项目周期、房地产销售波动、合营结构和较高融资成本会影响利润质量及现金回收。2026年中期派发每股0.04港元特别股息，属于上市20周年安排，不宜直接视为固定派息水平。本文仅作公司资料整理，不构成投资建议。
参考资料：
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