商用车全产业链服务商：德银天下 Deewin Tianxia Co., Ltd.(2418)

德银天下股份有限公司 Deewin Tianxia Co., Ltd.(港交所:02418)创立于2005年，总部位于陕西西安，是一家深耕商用车产业链的综合服务商，控股股东为中国第四大商用车集团陕西汽车控股集团。公司不造整车，而是围绕商用车全产业链的参与者提供增值服务，运营物流及供应链服务、供应链金融服务、车联网及数据服务三大业务板块，服务对象覆盖整车制造商、零部件供应商、经销商、物流公司与终端车主，全职雇员约1560人。

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德银天下 Deewin Tianxia Co., Ltd.(2418)港股百科

德银天下是一家扎根中国内地的商用车全产业链服务企业，资本市场将其归入消费周期性板块下的汽车与卡车经销商行业。公司的基本盘是物流及供应链服务板块：为商用车整车制造环节提供供应链与物流支持，直接分销重卡、皮卡、拖车、巴士、货车等商用车及轮胎、润滑油、尿素等后市场产品，同时运营仓储物流与租赁车辆管理业务。供应链金融服务板块为下游购车人提供融资租赁、为上下游企业提供保理服务，还配套卫星定位设备及安装服务。车联网及数据服务板块则销售智能车联网终端产品，并提供车联网数据分析与解决方案，把车跑在路上的数据变成可运营的资产。

公司的产品与服务按三大板块展开：

物流及供应链服务：代理销售陕汽重卡、陕汽商用车等品牌的商用整车；分销轮胎、润滑油、尿素及各类汽车零部件等后市场产品；为整车制造供应链提供物流、仓储服务，以及租赁车辆的运营管理。
供应链金融服务：面向重卡及商用车终端购车人的融资租赁业务；面向上下游零部件供应商与物流企业的保理业务；兼营保险经纪，并提供卫星定位设备销售与安装服务。
车联网及数据服务：智能车联网终端产品的销售与前装配套；基于车辆行驶数据的采集、分析与解决方案服务，帮助车队与物流企业提升运营效率。

财务上，德银天下的营收结构以物流及供应链服务为绝对主力，上市时披露该板块收入占比约64%，供应链金融服务与车联网及数据服务分别占约24%与12%。公司近年营收规模维持在27亿元人民币上下，2025年营收约27.6亿元人民币、净利润约6,829万元，毛利率约14%，净利率约2.5%，属于典型的重资产、低毛利的产业链服务生意，利润对规模与资金成本较为敏感。