海南美兰国际空港股份有限公司 Hainan Meilan International Airport Company Limited（港交所：0357）是一家在海南省海口市经营美兰机场航空与非航空业务的机场运营公司。公司以航站楼设施、旅客服务、地面保障和飞机起降相关收费为航空收入基础，同时经营机场商业特许、货运包装、酒店、场地租赁及贵宾服务。
海南美兰国际空港股份 Hainan Meilan International Airport Company Limited(0357)港股百科
美兰机场是海口面向国内外旅客和货物流动的重要航空门户。公司的航空业务包括提供航站楼设施、旅客服务、地面保障以及收取起降费；非航空业务则把客流转化为商业收入，涵盖免税及其他特许经营、广告、货运与包装、酒店、商铺和场地租赁、停车及贵宾室服务。两类收入共同决定机场在航班量变化之外的盈利弹性。
截至2026年上半年，美兰机场完成旅客吞吐量1,408.18万人次、飞机起降95,570架次及货邮吞吐量125,416.8吨，分别同比增长1.26%、0.03%和7.48%；其中国际及地区旅客87.47万人次，同比增长29.47%。国际客流恢复快于整体客流，对免税、零售、餐饮和酒店等非航空消费具有直接意义，但航线网络、航空公司运力及海南旅游需求仍会影响增长节奏。
2026年上半年，公司收入约10.92亿元人民币，其中航空业务约5.82亿元、非航空业务约5.10亿元；归属股东净亏损约6,687.9万元，较上年同期约7,020.2万元有所收窄。非航空收入中，特许经营约2.39亿元，是最大单项来源；货运与包装、酒店、租赁及贵宾室服务分别贡献约6,173.5万元、5,819.7万元、4,209.2万元和3,648.3万元，显示商业化收入并不只依赖单一零售渠道。
2025年全年，美兰机场处理旅客2,685.11万人次、起降185,220架次及货邮215,752.3吨；公司收入约20.07亿元人民币，归属股东亏损约2.79亿元。二期扩建已把机场基础设施容量推高，但折旧、融资和运营成本也随之增加。截至2026年6月底，流动资产约9.01亿元，流动负债约35.03亿元，短期资金缺口、融资安排和二期项目相关债务仍是观察经营质量时不可忽略的约束。
海南美兰国际空港股份 Hainan Meilan International Airport Company Limited(0357)历史百科
- 2000年：现上市法人于12月28日在中国成立为股份有限公司，原名海南美兰机场股份有限公司。
- 2002年：公司于11月18日发行H股并在香港联交所主板上市。
- 2003年：公司于11月获中国商务部批准转制为外商投资股份有限公司。
- 2004年：公司名称于3月25日由海南美兰机场股份有限公司改为海南美兰国际机场股份有限公司，英文名同步加入“International”。
- 2015年：公司于3月2日采用海航基础股份有限公司及HNA Infrastructure Company Limited名称，以配合当时的基础设施发展定位。
- 2018年：公司于8月9日更名为瑞港国际机场集团股份有限公司及Regal International Airport Group Company Limited。
- 2019年：公司于11月20日启用现行法定中英文名称海南美兰国际空港股份有限公司及Hainan Meilan International Airport Company Limited。
- 2021年：美兰机场二期扩建工程于12月2日通过民航主管部门验收并投入使用，新航站楼及相关设施扩大了旅客和货运承载能力。
- 2025年：海南机场设施股份有限公司于12月24日受让约50.19%股份并成为公司控股股东，上市公司的控制关系发生重大调整。
- 2026年：强制性现金要约完成后，海南机场设施及其全资香港子公司合计持有公司约62.38%已发行股本，公众持股量继续符合上市要求。
- 2026年：公司附属瑞港物流同意出售海南机场控股6%股权，并重订免税业务特许经营安排，进一步调整非核心投资和机场商业合作结构。
海南美兰国际空港股份 Hainan Meilan International Airport Company Limited(0357)港股投资
分析海南美兰国际空港股份时，应同时看旅客、航班、货邮三项营运量与每位旅客带来的非航空收入。国际及地区旅客增长通常有利于免税和商业特许收入，但若整体航班量停滞，新增设施利用率、人员及维护开支可能拖慢利润修复。货邮增长则提供另一条收入来源，可部分降低客运季节性影响。
公司的二期设施为长期扩容提供基础，也形成较高折旧、借款和共同还款责任。2026年上半年仍录得净亏损，流动负债明显高于流动资产，因此投资者需要持续跟踪经营现金流、融资续期、关联交易、特许经营条款以及控股股东支持能否转化为可持续的资本结构改善。
海南自由贸易港政策、国际航线恢复和岛内旅游需求可能扩大机场客流及商业消费，但机场收费受监管、航空业对宏观环境敏感，台风、公共卫生事件、油价和航空公司运力变化都可能影响短期表现。评估0357时，更适合把吞吐量、非航空收入占比、单位客流收入和债务偿付能力放在同一框架内观察。本文仅供认识公司业务与风险，不构成投资建议。
参考资料：
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