精细化工产品制造公司：叶氏化工集团 Yip’s Chemical Holdings Limited(0408)

叶氏化工集团有限公司 YIP’S CHEMICAL HOLDINGS LIMITED（港交所：0408）是一家总部位于香港、主要在中国内地经营的精细化工产品制造企业，业务涵盖油墨、工业及建筑涂料、特种树脂、润滑油，以及化学气体分离、回收与治理系统。集团源自1971年创办的恒昌行，1991年在香港联合交易所主板上市。

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叶氏化工集团 Yip’s Chemical Holdings Limited(0408)港股百科

叶氏化工的核心产品用于包装印刷、建筑装修、工业制造和汽车养护等场景。油墨业务以洋紫荆品牌为主；涂料与树脂业务包括紫荆花、骆驼漆、大昌树脂等品牌；润滑油业务则覆盖汽车和工业用途。集团在中国内地设有多家生产基地，并通过销售网络服务制造商、工程客户、经销商及终端市场。

集团近年的业务结构已有明显变化。2022年出售谦信化工的控股权益后，原料溶剂业务改以联营公司投资形式保留；2025年又收购信诺海博约60%股权，把业务扩展至化学气体回收与治理。该类系统用于回收和处理化工生产、储存及运输环节产生的挥发性气体，与集团既有化工客户基础具有一定协同空间。

截至2025年12月止年度，集团持续经营业务收入约29.93亿港元，其中涂料约13.84亿港元、油墨约13.20亿港元、润滑油约2.84亿港元；中国内地客户贡献约28.54亿港元。三个主要产品板块规模相对清晰，但收入较2024年回落，因此产品售价、原料成本、内需变化及新收购业务的整合进度，都是观察经营质量的重要线索。

叶氏化工集团 Yip’s Chemical Holdings Limited(0408)历史百科

1971年：叶志成与叶凤娟在香港西环创办恒昌行，从一间约40平方呎、销售天拿水及石化产品的小店起步。
1982年：集团创立“紫荆花”品牌，进入涂料市场。
1987年：集团在深圳布吉设立首间工厂恒昌石油化工厂，业务由贸易进一步延伸至生产。
1990年：集团在香港粉岭建成叶氏化工大厦，作为当时的集团总部。
1991年：集团以叶氏恒昌控股有限公司之名在香港联合交易所主板上市，股份代号为0408。
1992年：集团成立润滑油调配企业，开展汽车及工业润滑油业务。
1993年：集团在江门的首间溶剂厂投产，生产醋酸乙酯和醋酸丁酯。
1998年：集团成立叶氏油墨有限公司，正式进入油墨市场。
1998年：上市公司正式更名为叶氏化工集团有限公司。
2001年：江苏泰兴溶剂厂投产，集团把溶剂生产扩展至华东市场。
2001年：集团在惠阳、中山及浙江建设涂料和油墨生产设施，并配置自动化生产线。
2009年：集团为上海金山新涂料厂奠基，继续扩充华东生产布局。
2012年：集团醋酸酯类溶剂年产能由1993年的7,500吨扩展至约70万吨。
2012年：集团成立紫荆花涂料集团，统一管理建筑涂料、工业涂料及树脂业务。
2018年：集团完成收购骆驼漆相关资产与业务，加强在中国内地、香港和澳门的涂料品牌组合。
2018年：集团投资内地汽车维修连锁“大唛养车”，把润滑油相关业务延伸至汽车后市场。
2018年：集团取得首笔绿色贷款，用于厂房环保设施建设。
2019年：江苏泰兴溶剂厂新生产线投产，年产能超过100万吨。
2020年：集团推出EUCA消毒产品，进入消毒卫生用品市场。
2020年：集团取得首笔6亿港元可持续发展表现挂钩银团贷款。
2021年：珠海高栏港经济开发区年产60万吨的溶剂生产厂投入营运。
2022年：集团完成向太盟投资集团出售谦信化工68%股权；出售后，谦信化工及其附属公司成为集团分别持有32%及24%权益的联营公司。
2024年：集团溶剂业务联营公司位于湖北荆门的新厂投产，设计年产能包括60万吨醋酸及60万吨醋酸酯。
2025年：集团收购化学气体回收与治理企业信诺海博约60%股权，交易于12月下旬完成。
2025年：集团首间海外工厂——越南海防涂料厂正式启用。

叶氏化工集团 Yip’s Chemical Holdings Limited(0408)港股投资

分析叶氏化工时，应把持续经营业务与溶剂联营公司分开观察。涂料、油墨和润滑油决定主营收入与毛利，谦信化工则通过应占联营公司业绩和股息影响利润；两者对原料价格、制造业景气及中国内地需求的敏感度并不完全相同。

信诺海博和越南涂料厂为集团增加了环保治理及海外制造的新增长路径，但也带来整合、资本投入和客户拓展风险。评估公司时，可持续关注各分部销量与售价、经营现金流、联营公司贡献、收购形成的商誉，以及股息是否由稳定现金流支持。本文只作公司资料整理，不构成投资建议。

参考资料

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James Lee（总编辑）毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，接受过系统的金融与经济学训练。他专注于宏观经济和行业研究，擅长梳理政策变化、市场周期与产业趋势之间的联系。他曾在国际大型投资银行及证券机构从业逾十年，积累了跨市场研究经验。作为口袋香港总编辑，他坚持以可核查的资料和独立判断把关内容，为读者提供审慎、清晰的港股解读。

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