藍河控股有限公司 BLUE RIVER HOLDINGS LIMITED（港交所：0498）是一家在香港上市、业务与投资横跨内地及香港的控股公司。今天的蓝河，不再是昔日以港口建设为主的保华集团：压缩天然气销售、煤炭贸易代理，以及物业、证券和金融服务构成了最新年报中的主要业务版图。
藍河控股 Blue River Holdings Limited(0498)港股百科
集团透过武汉的附属公司经营三座压缩天然气加气站，主要为当地公交车供气。这是一门贴近实际运营的生意，但需求正在变化：电动公交普及后，2026财政年度天然气销量约800万立方米，低于上年的约900万立方米。集团仍把这项业务列在“港口及物流”分部，分部名称带有历史痕迹，不能据此推断集团还拥有原先的大型港口资产。
集团于2025年7月开始在内地从事动力煤贸易代理，首个财政年度经手约7.5万吨煤炭。与此同时，其物业权益主要透过联营公司持有；证券投资和金融服务则令业绩更受投资估值、联营公司利润及资产处置影响。它既不是单一燃气公用事业，也不能简单按煤炭销量衡量全部经营成果。
截至2026年3月底的年度，集团收入约3,500万港元，低于上年的约3,900万港元；归属公司拥有人净利润约5,100万港元，而上年亏损约1.77亿港元。盈利改善主要来自联营公司业绩转好等项目，并不代表加气站销量反弹。更须注意的是，港交所因《上市规则》第13.24条相关问题，自2026年5月7日起暂停公司股份买卖；公司2026年8月的复牌进展公告称股份继续停牌，恢复买卖仍须满足港交所指引。
藍河控股 Blue River Holdings Limited(0498)历史百科
- 1993年：维基百科记载，公司的上市前身于这一年成立，并于9月21日在香港联交所上市；现有“藍河控股”名称并非当时所用。
- 2007年：当时仍以港口业务为重心的保华集团提高江苏洋口港项目权益，并投资南通港相关项目；这些是前身集团的历史投资，不是现时加气站业务。
- 2019年：集团处置宜昌港相关权益，港口资产组合继续收缩。
- 2021年3月：公司股东批准将保華集團有限公司更名为藍河控股有限公司。
- 2021年5月：公司正式启用藍河控股中英文名称及新标识；港股简称于5月12日调整，股份代号498维持不变。
- 2024年3月：集团出售持有武汉港口及洋口港相关业务的附属公司，2024年度年报将交易列为港口及物流业务的资产处置。
- 2025年3月：集团完成此前公布的主要物业出售，进一步调整资产组合。
- 2025年7月：集团在内地启动动力煤贸易代理业务，成为继燃气销售之外新的经营项目。
- 2026年5月7日：港交所因公司未符合《上市规则》第13.24条要求暂停其股份买卖；公司随后获发复牌指引。
- 2026年8月：公司发布首份季度复牌进展公告，表示正研究扩展能源及金融服务业务、寻找收购机会，但截至公告日尚未形成确定的收购方案，股份继续停牌。
藍河控股 Blue River Holdings Limited(0498)港股投资
看这家公司，需要把加气站的实际销量、煤炭代理收入与投资收益分开；账面盈利与可持续的经营现金流不是一回事。当前最直接的市场风险是股份停牌：港交所要求公司证明其业务及资产符合上市要求，复牌时间并无保证。以下资料供核查，不构成投资建议。
参考资料：
- 藍河控股官方网站
- 港交所：藍河控股2026年年报
- Yahoo Finance：0498.HK 股价页
- 维基百科：藍河控股
- 公司公告：更名、股份简称及标识
- 公司官网：历年年报与港口资产沿革
- 港交所：2026年8月复牌进展与继续停牌公告
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