电子烟及配套服务公司：嘉耀控股 Jia Yao Holdings Limited(1626)

嘉耀控股有限公司 Jia Yao Holdings Limited(港交所:1626)于2013年在开曼群岛注册成立，中国总部位于广东省深圳市，是一家电子烟及相关产品制造和配套服务企业，主要从事电子烟设计、生产、销售，以及电子雾化控制芯片、微控制器单元和运输清关服务。公司于2014年在香港联交所主板上市，其原有纸质包装业务已于2024年出售。

嘉耀控股 Jia Yao Holdings Limited(1626)港股百科

嘉耀控股的经营重心已由纸质卷烟包装转向电子烟产业链。集团在中国开展制造业务，电子烟产品用于出口，并兼有自有品牌、原设备制造（OEM）和原设计制造（ODM）业务。其供应链涵盖烟液研发生产、部件制造、产品设计、组装及物流，客户市场包括亚洲、欧洲和美洲。2026年上半年，产品销售与配套服务分别占集团收入约88.1%和11.9%。

集团的产品与服务围绕电子烟设备、控制部件和出口交付展开，主要包括以下几类：

• 电子烟设备：设计、制造并销售电子烟及相关产品，既供应自有品牌，也为其他品牌提供OEM和ODM服务。产品开发涉及换弹式及开放式系统设备。
• 电子控制部件：提供电子雾化微控制器单元及控制芯片，为设备提供电子控制功能。该业务是2026年上半年产品销售收入增长的组成部分。
• 产业链生产环节：开展烟液研发与生产、核心部件制造及最终组装，将产品设计与制造流程连接起来。
• 配套交付服务：提供电子烟相关产品的运输及清关服务，支持产品跨境交付。此类服务作为独立业务分部列报收入。

截至2026年6月30日止六个月，集团未经审计的合并收入为人民币3.40353亿元，同比增长约30.7%；其中电子烟及相关产品销售收入为2.99698亿元，配套服务收入为4,065.5万元。毛利为9,473.2万元，毛利率约27.8%；期内净利润为1,300.6万元，公司拥有人应占利润为599.6万元，上年同期则为应占亏损1,675.1万元。同期经营活动现金净流出约5,760万元，董事会不建议派发中期股息。

嘉耀控股 Jia Yao Holdings Limited(1626)历史百科

• 1992年，湖北金三峡成立，后来成为集团纸质包装板块的主要经营实体；这一时间属于原包装业务的历史，并非现上市公司的注册成立年份。
• 2001年，原包装业务的宜昌工厂投产。
• 2002年，原包装业务成为陕西中烟的核准供应商，开始为猴王、好猫等品牌生产纸质卷烟包装。
• 2003年，原包装业务进入川渝中烟成都卷烟厂供应体系，为娇子等品牌生产包装。
• 2004年，当阳联通成立并经营当阳工厂；原包装业务同年成为新疆卷烟厂的核准供应商。
• 2006年，原包装业务成为贵州中烟和河南中烟的核准供应商，并开始供应红塔集团玉溪品牌包装。
• 2007年，原包装业务成为红云红河烟草及福建中烟的核准供应商。
• 2009年，原包装业务将核准供应商关系扩展至山东中烟、湖南中烟及黑龙江烟草工业。
• 2010年，原包装业务开始生产红塔山包装，并进入深圳烟草工业及内蒙古昆明卷烟供应体系，分别供应好日子、大青山等品牌。
• 2011年，原包装业务开始供应红河、云烟，以及湖南中烟与山东中烟联合生产的白沙品牌包装。
• 2012年，原包装业务中标生产其设计的六个品牌包装，包括黄金叶及七匹狼。
• 2013年，原包装业务中标生产其设计的九个品牌包装，包括金桥；同年8月5日，嘉耀控股有限公司在开曼群岛注册成立。
• 2014年6月27日，嘉耀控股在香港联交所主板上市，股份代码为1626。
• 2016年，杨咏安及丰斌向海航集团旗下间接非全资附属公司China Civil Aviation出售合计65.2%的公司股权。
• 2019年，杨咏安通过Spearhead Leader Limited购入公司65.2%股权，并提出强制性无条件现金收购要约。要约于2月结束后，公众持股比例一度不足25%；4月12日相关股东出售部分股份后，公众持股比例恢复至25%。
• 2023年，集团拓展电子烟业务，并收购七家主要从事电子烟、雾化设备及其他电子产品生产销售的附属公司，其中包括南方智控和恩伯瑞各60%权益。
• 2023年12月30日，公司向Master Bliss Holdings Limited出售Giant Harmony Limited的30%权益，保留70%权益，交易代价约为4,746.6万港元。
• 2024年9月，公司订立出售Giant Harmony Limited剩余70%股权的协议，代价为人民币1.15亿元；交易于10月25日完成，纸质卷烟包装及其他纸质包装分部列为已终止经营业务，集团转向电子烟及相关服务。
• 2026年8月12日，公司签订有条件收购Ninety Investment Holding Limited 80%股份的协议，最高代价为4.305亿港元，拟以发行新股支付。9月4日各方签订终止协议，该项收购不再进行。

嘉耀控股 Jia Yao Holdings Limited(1626)港股投资

嘉耀控股以1626为香港上市股份代码。2024年包装业务出售后，其持续经营业务集中于电子烟产品与配套服务；2026年上半年恢复盈利，但经营活动仍为现金净流出。集团的产品用于出口，业务涉及不同市场的产品准入、税务及跨境交付要求。

参考资料

• 嘉耀控股官方网站
• Yahoo Finance：嘉耀控股股票行情
• 港交所：嘉耀控股2026年中期报告
• 港交所：嘉耀控股2025年年报
• 港交所：嘉耀控股2023年年报
• 港交所：嘉耀控股2019年年报

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James Lee（总编辑）毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，接受过系统的金融与经济学训练。他专注于宏观经济和行业研究，擅长梳理政策变化、市场周期与产业趋势之间的联系。他曾在国际大型投资银行及证券机构从业逾十年，积累了跨市场研究经验。作为口袋香港总编辑，他坚持以可核查的资料和独立判断把关内容，为读者提供审慎、清晰的港股解读。

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