云能国际股份有限公司 Yunnan Energy International Co. Limited(港交所:1298、新交所:T43)于2004年在百慕大注册成立，总部位于中国香港湾仔，是一家经营医疗与科研仪器分销及工业商品供应链贸易的投资控股公司。集团向医院、科研机构及工业客户供应分析检测设备，并开展光伏产品、矿产品等商品贸易。
云能国际 Yunnan Energy International Co. Limited(1298)港股百科
云能国际前身为天美（控股）有限公司，早年以科学仪器业务为主。2018年完成业务重组并引入云南省能源投资集团体系后，公司逐步形成仪器分销和供应链贸易两条业务线。尽管名称含有“能源”，它并非单纯的发电企业；观察其经营时，需要把仪器销售、商品贸易与少量股权投资分别看待。
集团的主要业务可分为以下两类：
- 仪器分销与售后：向医院、大学、研究机构及工业企业供应分析仪器、医疗设备和实验室设备，包括医学影像、质谱检测及其他专业仪器，并提供安装、测试、培训和维护等配套服务。
- 商品供应链贸易：采购和销售光伏组件、硅材料、建筑材料、农产品、中药材及矿产品等，客户分布于中国内地及海外市场。该业务的品类和规模随客户订单及商品需求变化。
2026年中报显示，上半年集团未经审计收入约1.58亿港元，同比增长3.5%；归母利润约852.8万港元，而上年同期为亏损约265.5万港元。其中供应链业务收入约1.55亿港元，仪器分销收入约294万港元。分销收入下滑与部分设备交付和验收时间有关，供应链业务则受光伏组件及硅材料需求带动。由此可见，现阶段收入主要来自供应链贸易，不能仅凭“医疗仪器公司”这一标签判断其业绩结构。
云能国际 Yunnan Energy International Co. Limited(1298)历史百科
- 2004年：现上市主体以 Techcomp (Holdings) Limited 之名于1月26日在百慕大注册成立，并于7月在新加坡交易所主板上市。科学仪器业务的更早起源不等于这一法人的成立时间。
- 2011年：公司于12月21日在香港联交所主板上市，香港股份代号为1298。
- 2018年8月：公司将当时从事仪器制造及海外分销的 Techcomp Instrument 集团股份以实物分派方式分配给股东，原有业务结构因此改变。
- 2018年：云南省能源投资集团旗下公司成为控股股东，上市公司随后由 Techcomp (Holdings) Limited 更名为 Yunnan Energy International Co. Limited，采用“云能国际股份有限公司”中文名称。
- 2024年：集团于3月完成收购大姚云能投绿色能源开发有限公司6.67%股权，作为长期战略性权益投资；该少数股权不等于集团直接经营整个发电项目。
- 2026年：公司公布的上半年业绩由亏转盈，供应链业务对收入的贡献进一步高于仪器分销业务。
云能国际 Yunnan Energy International Co. Limited(1298)港股投资
评估云能国际时，可重点观察供应链贸易的客户需求、应收账款回收、商品毛利率，以及仪器项目交付和验收节奏。2026年上半年利润改善，但两条业务的收入变化方向不同，少数股权投资收益也不能等同于主营业务现金流。下列资料用于事实核对，不构成投资建议。
参考资料：
- 云能国际官方网站
- Yahoo Finance：云能国际1298.HK
- 新交所：云能国际2026年中期报告
- 港交所：云能国际2025年年报
- 港交所：2019年年报中的2018年业务重组说明
- 港交所：2024年年报中的大姚绿色能源股权收购记录
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