全球制冷空调与汽车热管理零部件龙头：三花智控 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co., Ltd.(2050)

浙江三花智能控制股份有限公司 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co., Ltd.(港交所:02050、深交所:002050、OTCPK:ZSIN.F)创立于1994年，总部位于中国浙江绍兴新昌县，是一家全球领先的制冷空调控制部件与汽车热管理零部件制造商。公司主营制冷空调电器零部件和汽车零部件两大业务，产品广泛用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机和新能源汽车，全职雇员19,090人。

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三花智控 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co., Ltd.(2050)港股百科

三花智控是全球制冷空调控制部件领域的龙头企业，也是新能源汽车热管理的核心供应商。公司业务分成两大块：制冷空调电器零部件和汽车零部件，前者占营收六成多，后者占近四成。公司从浙江新昌的一家制冷配件厂起步，三十多年里把四通换向阀、电子膨胀阀等产品做到了全球领先，客户覆盖全球主流空调、冰箱和汽车品牌。公司由张氏家族实际控制，张道才、张亚波、张少波父子三人合计持股近六成，股权结构稳定。2025年6月，公司在香港联交所主板挂牌上市，成为A+H两地上市的公司。

具体到产品和服务，公司手里有这几张牌：

四通换向阀：空调和热泵系统的核心换向部件，全球市占率领先，是公司起家的看家产品。
电子膨胀阀与热力膨胀阀：精确控制制冷剂流量，决定空调和车载热管理系统的能效，广泛用于家用空调、商用制冷和新能源汽车。
电磁阀：控制制冷管路通断的关键部件，覆盖空调、冰箱、冷链物流等场景。
微通道换热器：用铝合金微通道提升换热效率、减少制冷剂用量，适配高效节能空调和热泵。
电子水泵与Omega泵：为汽车热管理系统和家电提供循环动力，是新能源车热管理集成组件的核心配套。
新能源车热管理集成组件：把阀、泵、换热器打包成一体化模块，服务新能源汽车整车热管理，汽车业务覆盖市场约七成新能源车型。
数据中心液冷产品：阀门、泵、传感器和冷板组成的液冷散热方案，面向北美和中国云服务商，2026年上半年这块收入约10亿元，同比增长超过五成。
机器人执行器：公司正在培育的第三条增长曲线，把精密阀泵和电机控制技术延伸到机器人关节领域，已获得核心客户的正面反馈。

财务上，公司规模稳步扩大。2024年全年营收约279亿元，归母净利润约31亿元；2026年上半年营收169亿元，同比增长3.9%，归母净利润20.44亿元，同比减少3.1%。分业务看，上半年汽车业务收入65亿元，同比增长10%，家电及制冷业务收入105亿元，同比增长0.5%；数据中心液冷收入约10亿元，同比增长超过50%，占制冷业务收入约一成。海外销售已占总收入四成以上。A股上市以来，公司累计派现105亿元。