中国旅游集团中免股份有限公司 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(港交所:1880、上交所:601888)成立于2008年，总部位于北京市东城区，是一家由中国旅游集团控股的旅游零售公司。公司以免税商品和有税商品销售为核心，在机场、海南离岛免税店及其他旅游消费场景经营零售门店与商业综合体。
中国中免 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(1880)港股百科
中国中免通过采购、物流和门店运营连接品牌商与旅客，经营机场免税、海南离岛免税、市内免税等渠道，并销售部分有税商品。旗下中免集团是主要零售运营平台，cdf品牌覆盖大型免税购物中心和口岸门店；集团还通过香港、澳门及其他境外门店服务跨境旅客。
消费者在中国中免门店可以购买香水与化妆品、腕表珠宝、酒类、箱包服饰及电子产品。海南的大型购物中心把免税柜台、有税零售和餐饮体验结合，机场门店则围绕出入境旅客的行程与提货需求设置商品和服务。集团通过自营门店、线上渠道及品牌合作扩大触达范围。
- 海南离岛免税：在三亚和海口等地经营购物中心，销售符合离岛免税政策的商品，并提供相应提货服务。
- 机场和口岸免税：面向出入境旅客销售香化、酒类、腕表等商品，覆盖多个国内枢纽机场及境外机场。
- 有税零售与商业配套：在购物中心及其他渠道销售有税商品，并经营相关商业空间。
2026年上半年，集团按国际财务报告准则录得收入人民币276.55亿元，较2025年同期的281.51亿元略降；其中免税商品销售收入为人民币217.28亿元，有税商品销售收入为人民币51.22亿元。同期归属于公司权益股东的利润为人民币31.34亿元，上年同期为人民币26.22亿元。收入与归母利润走势不同，反映商品结构及费用等因素对利润的影响。
中国中免 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(1880)历史百科
- 2008年3月，中国国旅集团与华侨城集团共同设立中国国旅股份有限公司，即现上市公司的前身。
- 2009年10月，公司在上海证券交易所上市，A股代码为601888。
- 2011年4月，旗下中免集团的三亚市内免税店开始承接海南离岛免税购物业务。
- 2014年9月，中免集团旗下三亚国际免税城在海棠湾开业，将离岛免税店扩展为大型旅游零售综合体。
- 2017年至2018年，公司先后收购日上免税行（中国）及日上免税行（上海）的控股股权，扩充机场免税业务。
- 2019年2月，公司完成出售中国国际旅行社总社股权，退出旅行社业务并聚焦免税零售。
- 2020年6月，公司由中国国旅股份有限公司更名为中国旅游集团中免股份有限公司。
- 2022年8月，公司H股在香港交易所主板上市，代码1880；同年10月，中免集团旗下海口国际免税城开业。
- 2023年12月，中免集团旗下三亚国际免税城C区全球美妆广场投入运营，扩大香化品类经营空间。
- 2025年12月，公司全资子公司中标上海浦东、上海虹桥及北京首都机场相关免税项目。
- 2026年3月，旗下中免国际完成DFS大中华区部分旅游零售业务资产收购，并与LVMH及米勒家族建立股份合作关系。
中国中免 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(1880)港股投资
观察中国中免的经营表现，重点是海南离岛免税客流与客单价、机场国际航线恢复、门店经营权和品牌采购条件。2026年上半年免税商品收入同比增长，而有税商品收入下降，说明渠道和商品结构变化会影响总收入。海南政策调整、境外消费竞争以及机场租金和经营权成本，都会改变门店盈利能力。
截至2026年6月末，集团现金及现金等价物约人民币270.52亿元，但库存及经营网络扩张也占用资金。DFS业务并购扩大了境外布局，同时带来整合、租赁和汇率管理要求。评估公司的资金状况和盈利质量时，可结合现金流、库存周转、各渠道收入及并购后的实际经营结果，而不能仅看归母利润增幅。
参考资料
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