粤港澳大湾区商用物业运营公司：星盛商业管理股份 E-Star Commercial Management Company Limited(6668)

星盛商业管理股份有限公司 E-Star Commercial Management Company Limited(港交所:06668)业务源头可追溯至2004年，上市主体2019年于开曼群岛注册成立，总部位于中国深圳，是粤港澳大湾区领先的商用物业运营公司，也是星河控股集团旗下的商用物业运营平台。公司专注为中国境内的购物中心等商用物业提供运营管理服务，以创立经营COCO Park家族购物中心最为知名，截至2026年6月末在营项目26个，在营面积约148万平方米，全职雇员约800名。

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星盛商业管理股份 E-Star Commercial Management Company Limited(6668)港股百科

星盛商业是一家纯粹的商用物业运营商，不自己开发卖楼，而是替业主把购物中心打理好、把生意做起来。它的基本盘在粤港澳大湾区，尤其以深圳为核心市场，2026年上半年大湾区收入占到公司总收入的近八成。公司手握COCO Park、COCO City、iCO、COCO Garden、第三空间等一系列自有商业品牌，从项目定位、招商到日常运营、营销推广，提供一整套商用物业运营服务，是港股市场上少见的以轻资产模式运营购物中心的标的。

公司的业务主要分成四块：

委托管理服务：受业主委托管理购物中心，提供市场定位、业态规划、招商、营销推广、租户与物业管理、租金收缴等全链条服务，是公司收入的最大来源。
品牌及管理输出服务：以COCO Park、COCO City、iCO、COCO Garden、第三空间等品牌对外输出管理，提供前期定位、建筑咨询、租户招揽等服务，赚取品牌与管理费。
整租服务：从业主手中整租商业空间，再分租给各品牌商户，通过租金差与精细化运营获取收益。
增值服务：经营购物中心公共区域的短租业务，供快闪店、推广活动使用，同时经营LED大屏、内外立面等广告位。

财务上，公司2025年实现收入约5.83亿元人民币，同比下降约9.6%，净利润约1.43亿元，毛利率约47.7%。2026年上半年，公司实现收入2.80亿元，归母净利润0.85亿元，毛利1.42亿元，综合毛利率50.7%，期末在手现金达13.57亿元，财务保持稳健。运营端，上半年同店客流同比增长6.2%，空置率仅7.2%，明显低于行业平均水平，精细化运营能力是公司穿越存量竞争周期的底气。