乐舒适有限公司 Softcare Limited(港交所:02698)创立于2009年，注册于开曼群岛，总部位于阿联酋迪拜，是一家专注新兴市场的卫生用品企业。公司主要在非洲、拉丁美洲和中亚地区开发、制造和销售婴儿及女性卫生用品，旗下品牌包括 Softcare、Veesper、Maya、Cuettie 和 Clincleer，全职雇员约3470人。按2024年销量计算，公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场均位列第一，被市场称为”非洲纸尿裤之王”。
乐舒适 Softcare Limited(2698)港股百科
乐舒适是一家把研发、生产和销售全部放在新兴市场的卫生用品制造商，主战场是非洲、拉丁美洲和中亚。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场按销量计算均排名第一，市场份额分别为20.3%和15.6%；按收入计算两个品类均排名第二，份额分别为17.2%和11.9%。公司的打法很清晰：工厂建在市场身边压低成本，定价卡在国际大牌和当地小厂之间——产品通常比宝洁、金佰利等国际品牌便宜约15%，品质又明显胜过本地小作坊，靠这套错位竞争在渠道高度碎片化的非洲市场拿下了龙头位置。
公司的主营业务围绕卫生用品展开：
- 婴儿纸尿裤及婴儿拉拉裤：公司的绝对主力，2025年贡献收入约78.6%。Softcare品牌在肯尼亚、加纳、坦桑尼亚等多个非洲国家已经是家喻户晓的婴儿护理品牌。
- 卫生巾：女性护理的核心品类，2025年收入占比约17.5%，在非洲卫生巾市场按销量计算同样排名第一，旗下还有Veesper、Maya等品牌覆盖不同档次需求。
- 婴儿拉拉裤与湿巾：2018年相继推出，把产品矩阵从纸尿裤、卫生巾延伸到更多日常护理场景。
- 家庭护理产品：2026年上半年收入占比约4%，是公司”多品类、多品牌、多国别”战略正在培育的新增长点。
生产端走的是深度本地化路线：公司在非洲、拉美等8个国家运营44条现代化生产线，是非洲部署最广的本土卫生用品制造商之一；销售端在12个国家设立18个销售分支机构，销售网络覆盖2800多家批发商、经销商、商超和零售商，触角能伸进国际品牌进不去的乡镇市场。
财务方面，2025年公司实现收入5.674亿美元，同比增长24.9%；净利润1.212亿美元，同比增长27.4%，毛利率35.9%。2026年上半年延续高增长：收入3.33亿美元，同比增长30.7%；经调整净利润7860.5万美元，同比增长53.1%，净利率约22.8%。其中婴儿护理产品收入占比约79%，女性护理约17%，家庭护理约4%。公司同时宣派每股8美分的中期股息，派息率约65%。
乐舒适 Softcare Limited(2698)历史百科
- 2009年，Softcare品牌创立，作为婴儿纸尿裤及卫生巾品牌率先在非洲市场推出；
- 2018年，公司推出婴儿拉拉裤及湿巾，产品线从纸尿裤、卫生巾延伸至更多卫生用品品类；
- 2024年1月，公司由Sunda International Limited（顺达国际）更名为Softcare Limited，卫生用品业务独立走向台前；
- 2025年11月10日，公司股份在香港联合交易所主板上市，股份代号02698，发行价26.20港元，净募集资金约22.3亿港元，公开认购超购逾1800倍；
- 2026年4月，公司在秘鲁的卫品工厂全面投产，拉丁美洲市场布局提速。
乐舒适 Softcare Limited(2698)港股投资
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