大中华地产及物流基础设施集团：九龙仓集团 The Wharf (Holdings) Limited(0004)

九龙仓集团有限公司 The Wharf (Holdings) Limited（港交所：0004；OTC：WARFY）始创于1886年，总部位于香港九龙海港城海洋中心，2026年6月底约有5,700名全职及兼职员工，是一家以香港和中国内地为主要市场的综合地产及物流基础设施集团。公司业务包括投资物业、发展物业、酒店拥有及管理、港口和空运物流基础设施，以及上市和非上市投资。

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九龙仓集团 The Wharf (Holdings) Limited(0004)港股百科

九龙仓集团的地产组合横跨香港与中国内地。内地投资物业以成都国际金融中心、长沙国际金融中心等大型综合项目为核心，涵盖购物中心、甲级写字楼、酒店及住宅；发展物业分布于北京、长沙、成都、重庆、杭州和苏州。香港业务则保留山顶豪宅、启德等发展项目及部分投资物业。集团自2019年后不再购入新的内地发展物业土地，并逐步销售存量项目，以降低该板块的资金占用和市场风险。

酒店业务由九龙仓酒店经营尼依格罗、马哥孛罗和Maqo三个品牌，在香港、中国内地及菲律宾管理16家酒店、约5,000间客房及套房；集团亦持有长沙国金中心柏悦酒店。物流基础设施方面，公司持有现代货箱码头67.6%权益，并拥有香港空运货站20.8%联营权益，码头业务覆盖香港和深圳大铲湾，集团码头设施每年合计处理能力约700万个标准箱。

现时的0004不应与九龙仓置业地产投资有限公司（1997）混同。九龙仓集团于2017年把海港城、时代广场等香港核心收租物业分拆至1997独立上市，分拆完成后没有保留1997股权；0004目前的核心资产是内地IFS投资物业、香港及内地发展物业、酒店、码头、空运货站权益和投资组合。研究公司时，内地商业物业出租率和租金、发展物业去化及减值、酒店经营表现、集装箱和空运货量，以及投资组合规模和股息收入，都是影响盈利与资产价值的重要因素。

2025年集团收入约109.97亿港元，基础净利润约41.04亿港元；2026年上半年收入约53.44亿港元，基础净利润约16.97亿港元。物业仍是资产组合的主体，而物流业务提供相对独立的经营现金流。投资者同时需要留意物业估值变动会显著影响列账利润，但不一定等同同期现金收支，因此分析时宜把基础盈利、资产重估、项目销售回款和资本开支分开观察。

九龙仓集团 The Wharf (Holdings) Limited(0004)历史百科

1886年：九龙仓在香港创立，早期以码头及货仓业务为基础，是香港第17家注册成立的公司。
1960年代：恒生指数推出时，九龙仓成为首批30只成份股之一。
2014年：成都国际金融中心购物中心开业，成为集团在中国内地的旗舰综合项目。
2016年：集团出售Wharf T&T，开始退出通信、媒体及娱乐业务。
2017年9月：集团以实物分派方式分拆有线宽频股份，完成退出相关通信、媒体及娱乐业务。
2017年11月：海港城、时代广场等香港核心投资物业被分拆至九龙仓置业地产投资有限公司（1997）；1997于11月23日独立上市，0004不再持有其股份。
2018年：长沙国际金融中心开业，进一步扩大集团在中国内地的投资物业组合。
2019年以后：集团停止购入新的中国内地发展物业土地，并持续压缩该板块风险敞口。
2024年：长沙国金中心柏悦酒店开业，补充集团在长沙IFS综合项目内的高端酒店布局。