大中华综合燃气公用事业集团：香港中华煤气 The Hong Kong and China Gas Company Limited(0003)

香港中华煤气有限公司 The Hong Kong and China Gas Company Limited（港交所：0003；OTC：HOKCY）成立于1862年，1982年把公司注册地迁至香港，总部位于香港北角渣华道363号，集团雇员约5.5万人，是一家以香港及中国内地为主要市场的综合燃气和能源公用事业集团。公司主要从事煤气生产、输配及销售、城市管道燃气、供水和环保服务，并发展分布式光伏、氢能、绿色甲醇、可持续航空燃料、工程、电讯及家居延伸业务。

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香港中华煤气 The Hong Kong and China Gas Company Limited(0003)港股百科

香港中华煤气是香港历史最悠久的公用事业企业。香港业务覆盖煤气生产、储存、输配、销售和客户服务，地下管网超过3,700公里，截至2025年末服务约205.6万户客户。除住宅、餐饮、酒店和工业用气外，公司还销售炉具、热水器及智能厨房产品，并提供管道安装、维修和定期安全检查，因此收入既来自售气，也来自设备与延伸服务。

中国内地是集团另一项核心业务。中华煤气透过城市燃气项目、燃气供应链和上市附属公司港华智慧能源拓展市场，并经营供水、污水处理、固体废物及厨余处理等公用事业。截至2025年末，内地城市燃气项目合计拥有约4,426.5万户客户，全年售气量约363.48亿立方米；集团在29个省级地区拥有超过1,100个项目，业务规模明显超过单一香港燃气供应商的范畴。

集团近年的增长重点转向低碳能源和新型燃料。2025年分布式光伏累计并网装机容量达到2.8吉瓦，同时发展工商业光储、绿色电力交易和零碳园区。EcoCeres以废弃生物质生产可持续航空燃料及加氢植物油，集团亦推进管网提取氢气、堆填区沼气制绿氢、绿色甲醇生产和船用燃料加注，尝试把传统燃气网络、客户资源和工程能力延伸至海陆空清洁能源。

分析中华煤气时，香港燃气销量、燃料成本调整机制和收费水平影响本地公用事业盈利；中国内地的顺价进度、售气价差、居民接驳量及房地产周期则影响城市燃气业务。分布式光伏、绿色甲醇和可持续航空燃料仍处于扩张阶段，其产能利用率、项目融资和政策需求会决定新业务能否形成稳定回报。公司另持有工程、电讯及香港物业投资，研究集团时需区分成熟公用事业现金流与成长业务的资本开支和执行风险。