人工智能软件公司：商汤集团 SenseTime Group Inc.(0020)

商汤集团股份有限公司 SenseTime Group Inc.（港交所：0020、人民币柜台：80020）于2014年10月15日在开曼群岛注册成立，在上海徐汇区和香港科学园设有主要总部及营业地，截至2026年6月底共有2,668名员工。公司是一家人工智能软件与服务企业，主要通过日日新SenseNova多模态大模型、SenseCore AI算力平台、企业AI云、计算机视觉软件以及智能汽车和机器人等生态业务提供产品及技术服务。

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商汤集团 SenseTime Group Inc.(0020)港股百科

商汤当前最大的收入来源是生成式人工智能。日日新SenseNova是一组可处理文字、图像、音频和视频的多模态基础模型，企业客户可以通过公有云接口、私有化部署或驻场工程服务把模型接入办公、内容制作和行业流程。SenseCore原本侧重训练与推理所需的算力基础设施，公司现把它定位为“Token Factory”，也就是持续生产模型训练和推理计算量的平台。办公助手、内容生成工具和面向消费者的Kapi产品，则把底层模型能力包装成可直接使用的应用。

计算机视觉仍是集团的第二项收入来源，产品包括视觉AI软件、平台、软硬件一体设备和相关服务，可用于商业空间、城市管理及其他行业场景。智能汽车SenseAuto、家用机器人SenseRobot、智慧医疗和智慧零售等被归入“X业务”生态。商汤在2024年底推行“1+X”重组后，部分创新业务开始独立融资，部分公司也不再纳入合并报表，因此不同报告期的X业务收入不能简单横向比较，更不能把每一家生态公司都视为上市主体的全资业务。

截至2026年6月30日止六个月，商汤收入29.109亿元人民币，同比增长23.4%；其中生成式AI收入23.272亿元，占总收入79.9%，计算机视觉收入4.968亿元。同期毛利12.062亿元，毛利率41.4%。公司录得国际财务报告准则下期内利润6.173亿元，是上市后首次实现该口径盈利，但非国际财务报告准则经调整净亏损仍有3.859亿元。会计利润还包含投资公允价值及处置业务带来的较大收益，不能直接等同于核心经营已经全面盈利。

现金流、回款与持续投入是理解商汤经营模式的重要部分。2026年上半年经营活动现金净流出7.637亿元人民币，研发开支17.556亿元；6月底现金及现金等价物98.772亿元，另有定期存款31.240亿元。同期贸易应收款总额70.394亿元，扣除32.765亿元减值拨备后净额37.629亿元，回款质量仍会影响营运资金。商汤采用不同投票权架构，A类股份通常每股十票、公众持有的B类股份每股一票；投资者还需留意算力成本、芯片供应、AI监管和业务重组对收入可比性的影响。