香港地产发展与酒店投资：大昌集团 Tai Cheung Holdings Limited(0088)

大昌集团有限公司（Tai Cheung Holdings Limited，港股代码：0088）是一家在百慕达注册、以香港地产发展、物业投资和物业管理为主，并持有酒店权益的上市控股公司。集团的经营项目集中于香港，同时在美国加利福尼亚州开发工业及商业物业；其现时上市公司架构形成于1990年，不应与1956年开始经营的集团业务源流混为同一法人历史。

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大昌集团 Tai Cheung Holdings Limited(0088)港股百科

大昌集团的核心是把土地与物业项目推进至落成、销售或出租，并为部分物业提供管理服务。香港住宅项目包括鸭脷洲海旁18号VELE、浅水湾道108号PULSA及山顶普乐道3号：VELE在2026年2月取得完工证明，设有38个四房单位；PULSA则由八幢独立住宅组成。公司也在加州分期发展French Valley Airport Center，项目定位为机场邻近的单层工业及商业园区，第四期工程已在截至2026年3月底的财政年度完成。

酒店并非由上市集团直接全资经营。大昌集团持有联营公司Consolidated Hotels Limited的35%权益，由该联营公司投资香港喜来登酒店；因此酒店的营业收入不会逐项并入大昌集团收入，而是通过“应占联营公司业绩”反映。截至2026年3月31日止年度，酒店联营公司为集团贡献税后应占业绩6,820万港元，较上一年度的5,270万港元改善，是理解集团利润结构时不能忽略的一部分。

截至2026年3月31日止年度，集团收入为2,790万港元，其中物业销售1,160万港元、租金710万港元、物业管理费920万港元；按地区划分，香港与美国收入分别为1,230万及1,560万港元。股东应占亏损为2,200万港元，上年度则录得6,280万港元利润。转盈为亏主要源于利息收入减少，以及按公允价值计入损益的金融资产录得2,670万港元亏损，联营酒店业绩改善只抵销了部分影响。

集团期末总资产为67.198亿港元、净资产为61.862亿港元，资产主要落在地产发展及出租分部。它的业务规模不宜只用当期收入衡量：住宅销售会随项目交付时间显著波动，酒店权益采用联营公司会计处理，投资资产的市值变化也会直接影响利润。读者观察0088时，可同时跟进VELE与PULSA的销售进度、加州项目去化、香港喜来登酒店贡献，以及利率和金融资产估值变化。