高端钟表零售商：冠亚商业集团 Asia Commercial Holdings Limited(0104)

冠亚商业集团 Asia Commercial Holdings Limited（港股代码：0104）是一家以中国内地高端钟表零售与贸易为核心的香港上市公司。集团透过旗下零售网络销售腕表，并经营尊皇、艾卓和威克曼等钟表品牌相关业务；此外持有香港及英国投资物业收租，但这项业务的收入规模远小于钟表销售。

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冠亚商业集团 Asia Commercial Holdings Limited(0104)港股百科

冠亚商业集团的上市母公司注册于百慕达，本身从事投资控股；实际零售与贸易由内地及香港附属公司运营。“冠亚名表城／Time City”是集团的钟表零售业务体系，旗下公司亦参与尊皇Juvenia、艾卓Accord和威克曼Wakmann的品牌发展及钟表贸易。这里需要区分自有或关联品牌与门店代理销售的国际品牌，不能把店内所有商品都当成集团自有产品。

截至2026年3月31日，集团在中国内地经营六家门店，分布于北京一店、上海两店、厦门一店和南通两店。2025/26财年内地收入为6.55748亿港元，占集团收入约97.9%，显示业务高度依赖内地高端消费市场。钟表销售收入为6.57516亿港元，同比下降5.9%，公司解释主要与一家门店的产品组合变化有关。

集团2025/26财年总收入为6.69553亿港元，同比下降5.6%；毛利为2.15106亿港元，毛利率约32%。尽管收入回落，股东应占利润却增长61.3%至3,945.7万港元，主要受投资物业公允价值亏损由3,724.1万收窄至1,529.9万港元，以及行政和融资成本下降推动，而不是钟表销售恢复高增长。投资物业租金仅959.2万港元，约占收入1.4%，物业租赁仍是次要收入来源。

截至2026年3月底，集团持有投资物业3.05946亿港元、存货9,534.4万港元、现金及短期存款约1.8313亿港元，银行贷款为1.028亿港元，借款与权益比率由30%降至22%。投资者仍需关注高端消费放缓、门店及地区集中、腕表库存周转和减值、人民币与英镑及瑞郎汇率，以及物业估值波动。集团于2026年6月完成出售一项伦敦住宅投资物业，但这并不代表已经退出英国或全部物业租赁业务。