尖沙咀商业物业出租商：凯联国际酒店 Associated International Hotels Limited(0105)

凯联国际酒店有限公司 Associated International Hotels Limited(0105)是一家以香港商业物业投资和出租为核心业务的上市公司，主要资产是位于九龙尖沙咀弥敦道63号的iSQUARE国际广场。虽然公司名称带有“酒店”，其2025/26财政年度只有“物业租赁”一个报告分部，收入来自投资物业的租金，而非酒店住宿经营。

文章目录

凯联国际酒店 Associated International Hotels Limited(0105)港股百科

凯联国际酒店在香港注册成立，注册地址和主要营业地点均设于iSQUARE国际广场。集团以投资控股架构持有商业物业，日常经营重点是商户招租、租约管理及资产维护。母公司天德地产有限公司在2026年3月31日持有公司50.01%股份，但凯联国际酒店仍是独立上市主体，不能把母公司的其他物业或业务一并计入0105。

iSQUARE是集团最关键的收入来源，组合零售、娱乐和餐饮空间，区位靠近尖沙咀交通与旅游动线。2025/26财政年度，该物业贡献约2.877亿港元租金收入，同比减少约3.0%；2026年3月底出租率为81.2%，高于一年前的77.1%。这种单一物业模式便于集中管理，也使公司业绩对尖沙咀商铺需求、续租租金和访港消费变化较为敏感。

截至2026年3月31日止年度，集团收入为2.902亿港元，较上一年度的2.990亿港元下降约2.9%；投资物业重估前经营利润为1.712亿港元。期内投资物业录得6.128亿港元估值亏损，令股东应占亏损达到4.744亿港元。物业估值变动属于非现金会计项目，但会直接影响账面利润和净资产，因此阅读业绩时需要同时观察租金经营表现与重估结果。

集团在期末持有约63.23亿港元投资物业、5.236亿港元现金及现金等价物，并有2亿港元有抵押银行贷款；总权益约65.55亿港元，贷款对权益比率为3.1%。公司规模和负债水平相对清晰，不过资产高度集中于香港单一大型商业项目，出租率、租户组合、资本化率和零售市道都会影响租金现金流及估值。