中港综合地产发展集团：恒基兆业地产 Henderson Land Development Company Limited(0012)

恒基兆业地产有限公司 Henderson Land Development Company Limited（港交所：0012；OTC：HLDCY）于1976年在香港创立并注册，总部位于香港中环金融街8号国际金融中心二期72至76楼。截至2026年6月底，集团拥有9,974名全职员工，是一家以香港及中国内地为核心市场的综合地产发展与投资集团，主要经营住宅及商业物业开发销售、投资物业租赁、建筑、项目管理和物业管理，并通过上市附属及联营公司参与零售、酒店和公用事业。

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恒基兆业地产 Henderson Land Development Company Limited(0012)港股百科

恒基兆业地产的地产模式分为开发销售与持有收租两部分。开发业务负责取得土地、规划、建筑和销售住宅或商业项目，收入会随着项目交付而波动；投资物业则长期持有商场、写字楼、服务式住宅等资产，以租金形成较稳定的现金流。香港项目包括The Henderson、国际金融中心综合体、THE HENLEY、Double Coast和Baker Circle系列；新中央海滨3号用地正在发展为Central Yards。中国内地组合覆盖北京、上海、广州、深圳及多个城市，北京环球金融中心和上海Henderson Metropolitan等属于主要收租资产。

集团采用垂直整合方式经营，从建筑、项目管理到物业管理均有内部团队参与。截至2026年6月底，香港已落成投资物业的应占楼面约1,070万平方呎，主要投资物业平均出租率为94%；中国内地已落成投资物业应占楼面约1,390万平方呎，以写字楼和商业物业为主。土地储备数字需要按口径理解：香港约2,030万平方呎是应占总楼面面积，另披露的新界土地约3,840万平方呎则是土地面积，并不等于已经获批、可立即开发的楼面。

恒基同时持有多项上市战略权益。恒基兆业发展和美丽华酒店属于上市附属公司，香港中华煤气、香港小轮及阳光房地产基金则属于上市联营投资。截至2025年底，集团持有香港中华煤气约41.53%权益；煤气的天然气、水务和新能源等业务按权益法贡献利润，其营业收入不会逐项并入恒基的综合收入。因此，恒基虽可从公用事业获得重要盈利贡献，但不能被描述为直接经营煤气网络的燃气公司。

截至2026年6月30日止六个月，恒基的法定综合收入为172.03亿港元，股东应占列账盈利40.90亿港元；股东应占基础盈利为50.71亿港元，同比增长66%，其中包含新界土地被政府收回产生的12.78亿港元税后收益。同期股东应占投资物业重估净亏损为9.81亿港元，净负债与股东权益比率为17.9%。分析0012时，除了住宅成交和租金表现，还需留意收地等一次性项目、香港市区重建进度、内地写字楼供求、利率及物业估值变化。