蒙古能源有限公司 MONGOLIA ENERGY CORPORATION LIMITED（港交所：0276）是一家在百慕大注册、以蒙古国西部焦煤资源为核心的投资控股公司；集团主要从事煤炭开采、加工及销售，把胡硕图煤矿生产的原焦煤跨境运往中国新疆洗选，再向中国内地及蒙古国客户销售洁净焦煤和动力煤。
蒙古能源 Mongolia Energy Corporation Limited(0276)港股百科
蒙古能源的经营链条横跨蒙古国和中国新疆。集团在蒙古国持有十项矿业牌照，其中九项为采矿牌照，八项覆盖胡硕图项目；原煤在矿区露天开采和初步处理后，经约311公里跨境运输路线送往新疆洗煤厂，洗选成较高附加值的洁净焦煤。胡硕图原有干法选煤厂继续运作，而新的智能选煤厂自2025年7月起逐步接手主要处理任务。
截至2026年3月31日止年度，胡硕图矿场生产约303.1万吨原矿焦煤和137.45万吨动力煤，并处理约320.5万吨原矿煤；集团把约271.42万吨原焦煤从蒙古国运抵新疆，洗煤厂将约276.59万吨原煤加工成约206.12万吨洁净焦煤。期内对外售出约185.28万吨洁净焦煤、28.84万吨动力煤及97吨原煤，客户主要位于中国新疆及其他内地地区。
2025/26财年收入约20.17亿港元，按年减少29.5%；毛利约3.93亿港元，毛利率由上一年度的29.7%降至19.5%。本公司拥有人应占利润约4.72亿港元，但该数字包括胡硕图矿业资产约2.77亿港元减值拨回及可换股票据公允价值变动等非现金项目，因此不能单凭账面盈利判断日常经营的现金创造能力。
集团的主要风险集中在煤价、跨境运输、客户集中及财务结构。2025/26财年最大客户贡献59.8%收入；期末集团录得约7.43亿港元流动负债净额及约35.63亿港元负债净额，并依赖董事垫款及大额可换股票据融资。蒙古国税务机关针对2017至2020年及2021至2023年期间分别提出约9.03亿港元和11.2亿港元税款及罚款，相关复核与上诉仍在进行；核数师亦就持续经营、税务争议和矿业资产可收回金额发表保留或无法表示意见。
蒙古能源 Mongolia Energy Corporation Limited(0276)历史百科
- 1999年：公司前身Paul Y Properties Limited收购New World CyberBase业务，并提出把公司名称改为New World CyberBase Limited，业务重心由地产逐步转向科技投资。
- 2007年：集团收购蒙古国胡硕图及达尔维地区约34,000公顷煤炭资源权益，并于4月18日把法定名称由New World CyberBase Limited改为Mongolia Energy Corporation Limited（蒙古能源有限公司）。
- 2008年：集团继续扩充蒙古国煤炭、有色金属以及石油和天然气勘探权益，胡硕图焦煤项目成为此后最主要的经营资产。
- 2011年：蒙古国政府批准胡硕图公路投入使用，集团开始通过约311公里道路把煤炭由矿区运往中国新疆边境。
- 2012年：集团与当时唯一采矿承包商发生付款及履约争议，胡硕图商业生产一度暂停，项目进入承包安排重整阶段。
- 2014年：胡硕图干法选煤设施与新疆洗煤厂在年底投入正式运营，集团恢复商业煤炭出口，并形成“蒙古开采、新疆洗选”的跨境供应链。
- 2025年：集团完成可换股票据及贷款票据重组；同年7月起，胡硕图新智能选煤厂逐步取代原干法选煤厂承担主要原煤处理任务。
- 2026年：集团公布截至3月底年度产销量创近年高位，同时继续处理蒙古国税务争议、矿业资产估值及持续经营相关审计事项。
蒙古能源 Mongolia Energy Corporation Limited(0276)港股投资
分析蒙古能源时，应同时观察胡硕图产量、洁净焦煤售价、新智能选煤厂效率和跨境物流成本，而不能只看收入或账面利润。煤价下行会直接压缩毛利，单一大客户占比较高也放大销售波动；另一方面，税务争议、净负债及票据融资对现金流和股东权益具有长期影响。本文仅作公司资料整理，不构成投资建议。
参考资料：
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