元亨燃气控股有限公司 Yuan Heng Gas Holdings Limited（港交所：0332）是一家在百慕达注册、于香港设主要办事处的天然气产业链企业。集团通过广州元亨燃气及相关项目公司，在中国内地从事液化天然气（LNG）的加工、销售、贸易和运输，也经营车用加气及油气产品合约交易；其管道燃气业务则因经营许可问题已列为终止经营。
元亨燃气控股 Yuan Heng Gas Holdings Limited(0332)港股百科
集团当前收入核心是LNG生产和销售，主要加工设施包括内蒙古鄂尔多斯的星星能源和四川达州的汇鑫能源。公司把天然气采购、液化加工、配送与客户销售串联起来，并以LNG运输、加气站和油气产品贸易补充业务组合。客户和设施主要位于中国内地，因此天然气采购成本、工厂利用率、区域需求、物流效率及地方监管会直接影响经营表现。
截至2026年3月31日止年度，公司按会计净额列示的收入约5.968亿元人民币，其中LNG生产及销售收入约5.713亿元，占公司披露营业额约93.8%；LNG产量约5.31亿立方米。集团毛利约4,474万元人民币、归属股东亏损约1.587亿元人民币。亏损虽较上一年度明显收窄，但这主要与上年度录得大额预期信用损失有关，并不等同于核心盈利已经恢复。
财务结构是理解0332的重要部分。2026财年末集团现金约764万元人民币，而银行借款约11.064亿元人民币、担保票据约1.917亿元人民币，流动负债超过流动资产，资本亏绌约12.480亿元人民币；核数师亦就持续经营相关重大不确定性发表不表示意见。评估公司时不能只看LNG销量增长，还需同时跟踪债务重组、现金流、应收款回收和融资安排。
元亨燃气控股 Yuan Heng Gas Holdings Limited(0332)历史百科
- 1976年：毅力工业的消费电子业务前身在香港创办；这是前身业务的起点，并非现百慕达上市法人的成立年份。
- 1992年：Ngai Lik Industrial Holdings Limited于6月29日在百慕达成立，并于9月25日在香港联合交易所上市，股份代码为332。
- 2007年：后来注入上市集团的天然气经营主体广州元亨燃气有限公司于7月成立，初期通过联营公司开展LNG销售和贸易。
- 2010年：广州元亨以合计人民币1.47亿元增购达州市汇鑫能源及鄂尔多斯市星星能源权益，两者持股比例均由30%升至69%，天然气加工业务由联营投资转为控股经营。
- 2011年：王建清控制的Frontier Global于1月3日完成强制性无条件现金要约，取得上市公司已发行股本71.5%，控制权随之更替。
- 2013年：天然气资产方通过贵州华元与当地国企成立贵州燃气（集团）天然气支线管道有限公司，业务延伸至贵州天然气支线管道的建设、运营和管理。
- 2014年：上市公司于5月16日完成收购联荣有限公司，交易把广州元亨、星星能源和汇鑫能源等天然气资产纳入集团，使业务由油气合约交易扩展至LNG生产销售、加气站、运输及管网建设。
- 2014年：公司英文名于5月19日由Ngai Lik Industrial Holdings Limited更改为Yuan Heng Gas Holdings Limited，并采用中文第二名称“元亨燃氣控股有限公司”，反映业务转向天然气。
- 2014年：广州元亨及华亨能源于9月与贵州燃气体系及江苏润富签订LNG供应、天然气采购、管网建设和材料采购框架协议，扩大贵州市场的产业链合作。
- 2018年：集团于7月完成收购贵州燃气（集团）习水县金桥燃气有限公司50%股权，把业务扩展至习水及遵义相关储气与管道气市场。
- 2022年至2025年：华亨能源的仁怀燃气经营许可于2022年8月到期后未能续领，管道气业务暂停；其后集团就供气量和结算争议提起诉讼，并在2025财年失去对华亨能源的会计控制，把该分部列为终止经营。
元亨燃气控股 Yuan Heng Gas Holdings Limited(0332)港股投资
观察0332的经营变化，可重点比较LNG产销量、单位加工毛利、原料气成本、两座主要工厂的利用率，以及运输和车用气业务能否带来稳定现金。2026财年LNG收入和产量增长，显示主业仍有业务规模，但集团毛利率较薄，油气价格和需求变化容易放大盈利波动。
更关键的风险来自高杠杆、违约及交叉违约借款、极低现金余额、持续经营不确定性、管道气业务纠纷，以及应收款和预付款回收。未来若有债务重组、资产处置、配股或股本重组，可能同时改变偿债能力和股东摊薄程度。本文仅作公司资料整理，不构成投资建议。
参考资料：
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